مؤشر الدولار الأمريكي: التراجع يبدو مبالغا فيه – BBH

يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) استقر بالقرب من أدنى مستوى له في شهر بعد أن ضغطت بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأضعف في الولايات المتحدة على تسعير عقود الأموال الفيدرالية. ويقول حداد إن التفوق الاقتصادي الأمريكي، والتزام البنك الاحتياطي الفيدرالي بمستهدف تضخم عند 2٪، والطلب الأجنبي القوي على الأوراق المالية الأمريكية طويلة الأجل، ينبغي أن يبقي الدولار مدعومًا، مع بقاء توقعات السياسة شديدة الحساسية لبيانات التضخم المقبلة.

موقف الفيدرالي والبيانات يدفعان الدولار

“استقر الدولار الأمريكي بعد أن تراجع أمس إلى قرب أدنى مستوى له في شهر. وقد عزز تضخم مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو/حزيران الأضعف من المتوقع الاعتدال في تضخم مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو/حزيران، مما ضغط على منحنى العقود الآجلة للأموال الفيدرالية وأضعف الدولار الأمريكي.”

“نعتقد أن تراجع الدولار مبالغ فيه. إن التفوق الاقتصادي الأمريكي، وعزم البنك الاحتياطي الفيدرالي على إعادة التضخم إلى 2٪ بما يرسخ التسعير المتشدد، والطلب الأجنبي القوي على الأوراق المالية الأمريكية طويلة الأجل، ينبغي أن تبقي الدولار الأمريكي مدعومًا.”

“ألقى رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز وعضوة مجلس محافظي البنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك خطابات أمس قدّمت رؤى جديدة حول كيفية تقييم صانعي السياسة لتوقعات التضخم. والخلاصة الرئيسية هي أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) متفقة على الإبقاء على أسعار الفائدة في الوقت الحالي، لكنها أقل اتفاقًا بشأن مدى استدامة تهديد التضخم، ما يعني أن توقعات سعر الفائدة المرجعي من المرجح أن تظل شديدة الحساسية لبيانات التضخم الواردة.”

“كما أشار تقرير بيج بوك الصادر عن البنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو/تموز إلى توقعات تضخم متباينة. إذ يتوقع المتعاملون في بعض المناطق أن ”يستمر التضخم بالوتيرة الحالية، بينما توقع المتعاملون في مناطق أخرى أن يتباطأ التضخم، جزئيًا بسبب انخفاض أسعار الوقود.“”