الذهب يمدد مكاسبه مع استمرار تداعيات إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية في إبقاء المشترين مسيطرين

• يمدد الذهب ارتفاعه القوي في الأسبوع الماضي ويصعد إلى أعلى مستوى له منذ 15 مايو/أيار.
• ينتظر المتداولون بيانات التضخم الأمريكية PCE وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي Fed كيفن وارش في جاكسون هول في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
• يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على ميل فني صعودي فوق المتوسطات المتحركة اليومية الرئيسية، رغم أن مؤشر القوة النسبية RSI يشير إلى حالة تشبع شرائي.

يمدد الذهب (XAU/USD) تقدمه خلال اليوم يوم الإثنين، مستفيدًا من الارتفاع القوي الذي شهده الأسبوع الماضي عقب إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن إعادة الشراء. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD قرب 4674 دولارًا، مرتفعًا بنحو ٪1.5 خلال اليوم عند مستويات شوهدت آخر مرة في 14 مايو/أيار.

وقد أثار قرار وزارة الخزانة بزيادة عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للسندات الحكومية طويلة الأجل ضغوطًا كبيرة على الدولار الأمريكي، مع هبوط مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر. وتلقى الذهب دفعة مزدوجة من هذه الخطوة، إذ استفاد من ضعف الدولار الأمريكي، كما جذب طلب الملاذ الآمن مع تركيز المستثمرين على المخاوف المتعلقة بالسياسة المالية الأمريكية وارتفاع الدين الحكومي.

ويشير استراتيجيون في OCBC إلى أن “إضعاف الدولار الأمريكي عاد ليبرز كموضوع في السوق” بعد أن وسعت وزارة الخزانة الأمريكية بشكل غير متوقع برنامج إعادة الشراء في الطرف الطويل، وهي خطوة يقولون إنها تشير إلى “عدم الارتياح تجاه الارتفاع الأخير في العوائد طويلة الأجل”. ويضيفون أن “التراجع الناتج عن مراكز تسطح منحنى العائد الأمريكية قد عزز على الأرجح صفقات إضعاف أخرى، بما في ذلك ضعف الدولار الأمريكي، وارتداد الذهب، وارتفاع مقايضات التضخم الأمريكية breakevens”.

يتمتع الدولار الأمريكي بقوة طفيفة يوم الإثنين بعد الانخفاض الحاد الذي سجله الأسبوع الماضي. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 98.95، مرتفعًا بنحو ٪0.10 خلال اليوم.

تعود التوترات الجيوسياسية إلى الواجهة مع استعداد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت للإعلان عن عقوبات جديدة على إيران. وقد حذرت طهران من أنه إذا استمرت “الحرب الاقتصادية” التي تشنها واشنطن، فقد توقف صادرات النفط عبر مضيق هرمز وفي أماكن أخرى من الخليج العربي، مما يبقي مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة في صدارة الاهتمام.

ستتجه الأسواق في وقت لاحق من هذا الأسبوع إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو/تموز المقرر صدوره يوم الأربعاء، قبل أن يتحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كيفن وارش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة.

وسيراقب المستثمرون تقرير PCE عن كثب لتقييم ما إذا كان التباطؤ الأخير في التضخم كافيًا ليبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير مرة أخرى في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، مع إظهار أداة CME FedWatch احتمالًا بنحو 38٪ لرفع أسعار الفائدة.

التحليل الفني: المشترون يسيطرون على زمام الأمور مع دخول مؤشر القوة النسبية منطقة التشبع الشرائي

يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على ميل صعودي على المدى القريب مع بقاء السعر فوق كل من المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم (SMA) والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم. ويتقدم المعدن ضمن اتجاه صعودي قوي، مدعومًا بمؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الثابت نسبيًا عند 33، بينما دخل مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي عند 72 منطقة التشبع الشرائي، مما يشير إلى أن الزخم الصعودي ممتد لكنه لا يزال مهيمنًا.

ويعزز مؤشر الماكد (MACD) الإيجابي النبرة البناءة، مع بقاء الهيكل الأوسع مفضلًا لمزيد من المكاسب طالما ظل السعر فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية ومستويات دعم فيبوناتشي العليا.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند تصحيح فيبوناتشي 78.6% عند 4685 دولارًا، تليها قمة الدورة قرب تصحيح 100.0% عند 4886 دولارًا. وعلى الجانب الهبوطي، يُرى أول دعم عند تصحيح 61.8% عند 4528 دولارًا، مدعومًا بشكل وثيق بالمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4517 دولارًا، ما يشكل منطقة طلب قريبة.

وتظهر مستويات دعم أعمق عند تصحيح 50.0% عند 4417 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 4380 دولارًا، مع أرضيات هيكلية إضافية عند تصحيح 38.2% عند 4307 دولارات وتصحيح 23.6% عند 4170 دولارًا، حيث من المرجح أن يحاول المشترون الدفاع عن الاتجاه الصعودي الأوسع إذا تكشّف تراجع تصحيحي

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة عن الذهب

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.

من يشتري أكبر قدر من الذهب؟

البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.

على ماذا تعتمد أسعار الذهب؟

يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.