Восстановление осси и рукотворное ослабление франка

Мировые рынки начинали торги вторника с погружения в красную зону, но сумели вернуться к росту по следам новостей о распространении коронавируса. Прирост числа заболевших по итогам 27 апреля оказался самым низким более чем за месяц. Кроме того, нарастает число выздоровевших и падает число пациентов в критическом состоянии. Австралия, которой удалось избежать значительного распространения заболевания и множества смертей, начинает послаблять ограничения для бизнеса.

Эти новости подстегнули спрос на рисковые активы и помогли курсу австралийской валюты подняться до 6-недельного максимума, отыграв три четверти провала от пиковых уровней марта.

Позитивная динамика австралийской валюты может быть проявлением более широкого процесса восстановления деловой активности в Азиатско-тихоокеанском регионе, который первым пострадал от нового коронавируса. Кроме того, в 2008 AUDUSD развернулась к росту незадолго до начала восстановления более широкого разворота мировых рынков. Тогда драйвером для осси стала обширная программа стимулов от Китая. Теперь действует множество более мелких программ, но они поддержаны смягчением условий кредитования от Народного Банка. Так что опыт 2009 вполне может оказаться применим и к текущей ситуации, сделав пару с австралийским долларом – индикатором.

Не менее интересен поворот ситуации в Европе. Пара EURCHF в предыдущие две недели обнаружила «дно» вблизи 1.05. По характеру движения это похоже на дело рук Национального Банка Швейцарии, который пытается остановить укрепление франка выше 5-летних максимумов к евро. Ранее, 9 марта, USDCHF также резко развернулся к росту от минимумов 5-летнего диапазона.

EURCHF поднялась вчера на 0.8%, поскольку спекулянты могут действовать на стороне НБШ, продавая франк вместе с ростом рынков. Однако стоит помнить, что при ужесточении кредитных условий фундаментальные течения могут еще не раз прибить EURCHF ко дну, вынуждая ЦБ небольшой страны защищать свою экономику от излишнего укрепления франка.

Интересно, как такие прямые интервенции будут восприняты монетарными властями других стран во времена, когда каждый хотел бы повысить конкурентоспособность своего экспорта через снижение курса валюты.

Команда аналитиков FxPro