HFM 2025年12月8日至12日当周市场展望

本周主要宏观事件及对应品种：

本周，市场将聚焦美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要以及鲍威尔主席的货币政策新闻发布会。美联储官员保尔森亦将在FOMC后率先登场并发表讲话。此外，瑞士央行、澳洲联储和加拿大央行也将公布利率决议，而布洛克主席与贝利行长将发表讲话。最后，EIA、IEA及欧佩克将公布月报。

经济数据方面，美国将公布JOLTs职位空缺、初请失业金人数以及PPI。此外，德国与法国将公布CPI，而英国将公布GDP。最后，澳大利亚还将公布失业率。

美国

关键事件：美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要；鲍威尔主席及美联储官员保尔森发表讲话。

周四（11/12）

北京时间03：00，美联储FOMC将公布至12月11日利率决定和经济预期摘要。决议后半小时，鲍威尔主席将召开货币政策新闻发布会。美联储在最新的决议中连续第二次降息，将基准利率下调至4.00%。今年迄今，该央行已经连续五次按兵不动。随着近期数据显示美国劳动力市场萎缩，市场普遍预期美联储将进一步降息，至3.75%。市场将重点关注鲍威尔的讲话，他曾表示“12月进一步降息并非板上钉钉”，展现了鹰派的立场。

周五（12/12）

北京时间21：00，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森将就经济前景发表讲话。保尔森的政策立场倾向保守谨慎，强调称央行需谨慎考虑通胀上行与就业下行的风险，从中采取一条细微的平衡线。

关键数据：JOLTs职位空缺、初请失业金人数、PPI

周二（9/12），美国将公布10月JOLTs职位空缺。最新数据显示为722.7万人，略高于前值718.1万人。

周四（11/12），美国将公布至12月6日当周初请失业金人数。截至11月29日当周，申请失业金人数录得19.1万人，低于市场预期22.0万人和前值21.8万人（修正前为21.6万人）。此外，美国还将公布11月PPI。10月，该数据同比录得2.7%，环比录得0.3%。

(美元指数周线图 来源：HFM)

周线图显示美元指数回调下挫，当前持续测试99.20支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。指数走势基本和动能柱的变化一致。

欧元区

关键数据：CPI

周五（12/12），德国和法国将公布11月CPI数据。10月，前者年率和月率分别为2.3%和0.3%；后者同比录得0.9%，环比读数为0.1%。

(欧元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示欧元兑美元反弹上行，当前仍承压于1.1750阻力。 从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

英国

关键事件：贝利行长发表讲话。

周三（10/12）

北京时间18：45，英国央行行长贝利将发表讲话。近期，贝利行长及委员会对金融危机风险发出了警告。他们指出，人工智能投资企业估值过高、政府债券市场借贷投机行为以及信贷风险上升将对金融体系带来威胁。无论如何，他们亦强调了当前英国银行业资本状况尚算良好，国内企业与家庭总负债仍处于较低水平。

关键数据：GDP

周五（12/12），英国将公布10月三个月GDP。该数据前值为0.3%。

(英镑兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示英镑兑美元反弹上行，当前逼近1.3410阻力。 从MACD来看，快慢线呈拐向，红色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

日本

(美元兑日元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑日元高位回调，当前仍收于153.70支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

瑞士

关键事件：瑞士央行公布利率决议。

周四（11/12）

北京时间16：30，瑞士央行将公布至12月11日利率决定。在最新的决议中，瑞士央行宣布将利率维持在0%，终结了过去连续六次降息之势。自去年3月开启宽松周期以来，该央行共降息了175个基点。经济学家基本认为瑞士央行至少在明年年底前将持续维持零利率政策，但也不排除如若关税政策产生的影响更加明确，则可能重新回到负利率区间。

(美元兑瑞郎周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑瑞郎于区间震荡，当前仍企稳于0.7780支撑。 从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

澳大利亚

关键事件：澳大利亚公布利率决议；布洛克主席发表讲话。

周二（9/12）

北京时间11：30，澳洲联储将公布至12月9日利率决定。决议后1小时，布洛克主席将召开货币政策新闻发布会。该央行已连续两次按兵不动，将现金利率维持在3.6%。自今年2月开启宽松周期以来，澳洲联储降息幅度达75个基点。委员会近期倾向采取轻微限制性的政策，谨慎应对高通胀与结构性疲软的双重挑战。

关键数据：失业率

周四（11/12），澳大利亚将公布11月季调后失业率。10月，该数据录得4.3%，略低于前值4.5%。

(澳元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示澳元兑美元震荡上行，当前收于前高0.66。 从MACD来看，快慢线呈拐向，红色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

新西兰

(纽元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示纽元兑美元反弹上行，当前逼近0.58关键阻力。从MACD来看，快慢线呈拐向，红色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

加拿大

关键事件：加拿大央行公布利率决议。

周三（10/12）

北京时间22：45，加拿大央行将公布至12月10日利率决定。该央行在最新的决议中再次下调基准利率，至2.25%，创下了2022年6月以来低位水平。自去年6月开启宽松周期以来，加拿大央行共降息了275个基点。委员会称美国关税造成的损害仍在持续，但也反驳了进一步降息的说法，表示只要经济大致符合预期，则当前利率水平是合适的。

(美元兑加元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑加元扩大跌势，当前收于前低1.3860。从MACD来看，快慢线欲形成死叉，白色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

黄金

(黄金周线图 来源：HFM)

周线图显示金价小幅下跌，当前仍收于4100关键支撑。从MACD来看，快慢线呈拐向，白色动能柱温和收缩。金价走势基本和动能柱的变化一致。

白银

(白银周线图 来源：HFM)

周线图显示银价震荡走强，当前收于前高56。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱温和增量。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

关键事件：EIA、IEA及欧佩克公布月报。

周三（10/12）

北京时间01：00，EIA将公布月度短期能源展望报告。该组织公布的最新报告显示了美国库存激增，凸显了需求疲软并可能加剧供给过剩疑虑。

周四（11/12）

北京时间17：00，IEA将公布月度原油市场报告。IEA预计石油市场将持续陷入供过于求的局面，预计明年全球总供应量将比需求量高出409万桶/日（此前预测为397万桶/日）。

此外，欧佩克也将公布月度原油市场报告，具体时间待定（一般于北京时间18：00至21：00左右公布）。欧佩克亦在最新的月报中突现拐点，从此前预测的明年石油市场将“供不应求”到“小幅过剩”，反映了其对基本面的担忧。

关键数据：API和EIA原油库存、石油钻井总数

周三（10/12），美国API和EIA将公布至12月9日当周原油库存数据。截至11月28日当周，API和EIA原油库存录得增加248.0万桶和增加57.4万桶，前值为减少185.9万桶和增加277.4万桶。

周六（13/12），美国将公布至12月12日当周石油钻井总数。截至12月5日当周，该数据录得413口，高于前值407口。

(美原油周线图 来源：HFM)

周线图显示油价反弹上行，当前仍承压于65.70阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。油价走势基本和动能柱的变化一致。

Larince Zhang

市场分析师

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