USD/TRY: Sikap Menahan CBRT Uji Kesabaran Pasar, Lira Diperkiraan Lemah – TDS

CBRT menahan repo rate di 8,25% seperti yang diperkirakan, tetapi menjanjikan lebih banyak “tindakan likuiditas”. Lira langsung mengalami koreksi, meskipun USD/TRY kini telah stabil di sekitar 7,35. Jika CBRT tidak segera mengubah arah, lebih banyak pelemahan lira diikuti oleh kebutuhan kenaikan skala besar mungkin tidak dapat dihindari, Cristian Maggio, Kepala Strategi Pasar Negara Berkembang di TD Securities, melaporkan.

Kutipan utama

CBRT menahan benchmark repo rate di 8,25% seperti yang kami perkirakan hari ini. Ini juga sejalan dengan ekspektasi mayoritas ekonom.

“CBRT mengumumkan penyesuaian sisi atas lainnya pada RRR bank untuk TRY, deposit FX dan emas, dengan dua terakhir membayar bea tertinggi dalam hal drainase likuiditas. Ini, menurut kami, menunjukkan bahwa CBRT akan terus di jalur kebijakan yang sama ke depannya.”

“Mengingat arah kebijakan saat ini, kami melihat hal-hal berikut ini sebagai hal yang tak terelakkan: lambat tapi stabil peningkatan tekanan yang lebih mendasar dan fundamental (sisi positif) pada USD/TRY; lebih banyak pengetatan dengan sembunyi-sembunyi menggantikan kenaikan suku bunga konvensional; pengakuan terlambat atas masalah inflasi, pertumbuhan kredit dan BoP yang mengarah pada erosi lebih lanjut buffer cadangan FX; dan kenaikan repo rate skala besar yang terlambat tetapi (kemungkinan besar dimulai pada bulan September) daripada yang seharusnya diperlukan jika dilakukan segera.”