Kenaikan Inflasi Di 2021 Tanpa Efek Pada Kebijakan Moneter – Natixis

Analis di Natixis memperkirakan normalisasi inflasi di 2021 tetapi bukan deflasi karena pemulihan aktivitas dan penurunan persediaan; kenaikan harga komoditas; tekad perusahaan-perusahaan untuk meningkatkan margin keuntungan mereka dan fakta bahwa tindakan-tindakan kesehatan baru akan dipertahankan setidaknya untuk sebagian tahun ini.

Kutipan utama

Adalah normal jika inflasi rendah di tahun 2020 karena meningkatnya pengangguran dan perlambatan dalam upah; peningkatan persediaan, terlihat dari penurunan komponen stok IMP dan jatuhnya harga komoditas.

Penyebab normalisasi inflasi adalah pemulihan aktivitas dan normalisasi persediaan; kenaikan harga komoditas dari titik terendah di 2020; fakta bahwa standar-standar kesehatan terkait COVID yang baru akan tetap berlaku, setidaknya di sebagian tahun 2021 dan, yang terpenting, tekad perusahaan-perusahaan untuk meningkatkan margin keuntungan mereka. Pada kuartal kedua 2020, biaya unit tenaga kerja naik tajam. Hal itu disebabkan, seperti biasa dalam resesi, oleh aktivitas yang lemah.

Bank-bank sentral tidak akan merespon kenaikan inflasi. Alasannya, strategi baru mereka adalah menerima inflasi di atas target inflasi untuk mengkompensasi fakta bahwa inflasi telah di bawah target. Pasar keuangan telah memahami dengan jelas perilaku baru bank sentral ini, yang menjelaskan mengapa kenaikan dalam perkiraan inflasi tidak berdampak pada suku bunga jangka panjang.