EUR/CHF: Franc Akan Terus Menguat di Tahun 2021 – MUFG

Franc Swiss sedikit menguat pada bulan Oktober dari 1,0770 ke 1,0674 karena ketidakpastian global membatasi minat terhadap risiko, menguntungkan mata uang safe haven seperti franc. Intervensi SNB mereda baru-baru ini menandakan tekanan yang lebih sedikit pada CHF tetapi franc akan mempertahankan kekuatan hingga tahun depan, menurut MUFG Bank.

Kutipan kunci

Berdasarkan tahun berjalan saat ini, CHF adalah mata uang dengan kinerja terbaik kedua di ruang G10. Hal ini terlepas dari intervensi substansial untuk membatasi apresiasi mata uang. Data SNB menunjukkan bank sentral menghabiskan CHF 90 Milyar pada paruh pertama tahun ini untuk membatasi kekuatan mata uang. Data penampakan deposit untuk bulan Oktober menunjukkan bahwa aktivitas intervensi telah dikurangi.

Ada peristiwa jangka pendek tertentu yang dapat meningkatkan volatilitas CHF. Laporan semesteran mata uang AS telah tertunda tapi kemungkinan akan dirilis sebelum akhir tahun dan Swiss juga bisa disebut sebagai 'manipulator mata uang'. Hal ini dapat memicu spekulasi bahwa Swiss menarik diri dari intervensi yang dapat membantu memperkuat franc. Namun, kami ragu SNB akan mengubah pendiriannya.

Kemenangan Biden dapat melihat ekspektasi ketegangan perdagangan global mereda, yang akan membantu melemahkan CHF sementara perkambangan pada vaksin COVID-19 dan Dana Pemulihan Uni Eropa akan disetujui dan menjadi aktif pada tahun 2021 juga akan membantu membatasi pembelian CHF. Terakhir, menghindari hasil tanpa kesepakatan dalam negosiasi perdagangan Inggris-UE kemungkinan juga akan membantu membatasi kekuatan CHF. Namun, kami ragu faktor-faktor ini akan cukup untuk mempertahankan CHF dalam tren yang melemah.

Pelonggaran Fed yang agresif dan lebih banyak pelonggaran oleh banyak bank sentral G10 lainnya akan memperkuat fokus atas kekhawatiran penurunan nilai mata uang tahun depan. Korelasi Emas/CHF mempertegas hal ini sebagai pendorong dan kami melihat harga emas yang lebih tinggi dan kekuatan CHF berlanjut pada tahun 2021.