Tidak Ada Lagi Rasio Laba/Rugi Yang Bagus Dalam Aksi Jual Dolar AS – Deutsche Bank

Ahli strategi di Deutsche Bank tidak lagi melihat narasi menarik terhadap kelemahan dolar hingga akhir tahun karena tiga alasan. Dengan hasil pemilu AS yang sangat tidak pasti, para ahli strategi tersebu telah mengubah pandangan mereka menjadi netral.

Kutipan Utama

Siapa pun yang memenangkan Gedung Putih, peluang terjadinya pergeseran struktural menuju kebijakan fiskal yang lebih longgar di AS telah menurun secara dramatis. Jika Partai Demokrat tidak memenangkan Senat (risiko ini sekarang tampak tinggi) dan pemerintah yang bersatu menjadi tidak mungkin, hal ini akan membuat kesepakatan atas ekspansi fiskal yang cukup besar menjadi lebih sulit.

Risiko hasil gugatan hasil pemilu yang berlarut-larut signifikan. Pasar kemungkinan besar akan sangat prihatin dengan ketidakpastian murni pada margin suara daripada ketidakpastian politik yang berkaitan dengan penolakan untuk menyerah. Margin di banyak negara bagian utama sangat sempit (Georgia, Nevada, Wisconsin) atau tidak pasti (Pennsylvania, Michigan) yang mengarah pada risiko pertarungan ulang dan litigasi yang berlarut-larut. Yang bisa berlangsung hingga Desember.

Di luar pemilihan, gelombang COVID-19 di musim dingin telah terbukti lebih cepat dan lebih besar dari yang kita duga. Eropa sudah melakukan lockdown 'ringan' dan angka penderita di AS kemungkinan akan bertambah buruk. Ada risiko signifikan bahwa ketidakpastian pemilu yang berlarut-larut menyebabkan politisasi langkah-langkah penanggulangan virus corona disertai dengan ketidakmampuan untuk memberikan dukungan fiskal.