FOMC, NFP tháng 9 và PMI tháng 11: Dự báo cú hích cho USD và lãi suất Fed

Thị trường toàn cầu nín thở chờ đợi loạt dữ liệu “bom tấn” từ nước Mỹ trong tuần quyết định này. Trong bối cảnh đồng USD (DXY) giằng co quanh ngưỡng 99.3 và kỳ vọng lãi suất Fed tháng 12 bất ổn, ba sự kiện - Biên bản FOMC, Báo cáo NFP tháng 9 bị hoãn, và PMI sơ bộ tháng 11 - sắp công bố được dự báo sẽ thiết lập lại hoàn toàn xu hướng thị trường, định hình chính sách tiền tệ cho phần còn lại của năm 2025.

Biên bản FOMC: Lật mở những bất đồng nội bộ

Đúng 02:00 sáng thứ Năm, ngày 20/11 (giờ Việt Nam), thị trường sẽ đón nhận biên bản cuộc họp tháng 10 của FOMC. Văn bản này được kỳ vọng sẽ hé lộ những cuộc thảo luận nội bộ sâu xa hơn là một thông cáo báo chí đơn thuần.

Theo phân tích từ các nguồn tin uy tín, thị trường đang chú ý đến sự chia rẽ tiềm tàng trong nội bộ Fed. Trong khi một số thành viên có thể vẫn lo ngại về áp lực lạm phát “dai dẳng hơn dự kiến” do các chính sách thương mại mới, số khác, như Thống đốc Christopher Waller, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với việc cắt giảm lãi suất để ứng phó với một thị trường lao động đang có dấu hiệu “yếu và gần mức đình trệ”.

Nếu biên bản thể hiện lập trường thận trọng và giảm bớt kỳ vọng về số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, đồng USD (DXY) có thể nhận được lực đẩy mạnh, hướng tới vượt các ngưỡng kháng cự quan trọng ở 99.676 và thậm chí là 100.360.

Báo cáo NFP tháng 9: “Quả bom nổ chậm” đầy kịch tính

Chỉ vài giờ sau đó, vào lúc 20:30 tối thứ Năm, ngày 20/11, “quả bom nổ chậm” - báo cáo NFP tháng 9 - sẽ được Bộ Lao động Mỹ (BLS) chính thức công bố sau một thời gian dài trì hoãn do tình trạng đóng cửa chính phủ.

Dự báo từ các tổ chức phân tích cho thấy một con số rất khiêm tốn, chỉ vào khoảng 38.000 việc làm mới trong khu vực tư nhân, thấp hơn rất nhiều so với mức kỳ vọng trước đó là 75.000. Một kết quả yếu kém như dự báo sẽ là bằng chứng rõ ràng nhất cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt đáng kể, qua đó củng cố mạnh mẽ kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất và có thể đẩy xác suất cắt giảm vào tháng 12 lên trên 60%.

Kịch bản này sẽ gây áp lực giảm mạnh lên đồng USD. Ngược lại, nếu con số thực tế được điều chỉnh tích cực và vượt xa dự báo, nó sẽ trao cho Fed lý do để duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, hỗ trợ đồng bạc xanh phục hồi.

PMI sơ bộ tháng 11: Thước đo thời gian thực

Khép lại tuần làm việc căng thẳng, vào lúc 21:45 tối thứ Sáu, ngày 21/11, số liệu Chỉ số Quản lý Thu mua (PMI) sơ bộ cho tháng 11 sẽ được công bố. Đây là dữ liệu “tươi” nhất, phản ánh sức khỏe hiện tại của hai động lực chính của nền kinh tế Mỹ: khu vực sản xuất và dịch vụ (nơi chiếm hơn 80% GDP).

Sau khi Chỉ số Sản xuất (Manufacturing PMI) tháng 10 chìm trong vùng suy thoái ở mức 48.5, giới đầu tư kỳ vọng tháng 11 sẽ có sự cải thiện nhẹ lên quanh 48.8-49.5. Trong khi đó, khu vực Dịch vụ (Services PMI) dự kiến vẫn duy trì đà mở rộng mạnh mẽ quanh mức 54-55.

Bất kỳ sự bất ngờ nào, đặc biệt là nếu cả hai chỉ số đều giảm sâu xuống dưới ngưỡng 50, sẽ thắp lên hồi chuông cảnh báo về nguy cơ tăng trưởng chậm lại, khiến thị trường xáo trộn và gây áp lực giảm lớn hơn lên đồng USD.

Khuyến nghị từ WikiFX cho một tuần đầy biến động

Trước một tuần với mật độ sự kiện cao và tiềm ẩn nhiều rủi ro bất ngờ, các nhà đầu tư cần một chiến lược quản lý rủi ro chặt chẽ:

• Theo dõi sát các ngưỡng kỹ thuật then chốt: Đối với chỉ số USD (DXY), các ngưỡng hỗ trợ 98.991 và kháng cự 100.040 sẽ là những điểm then chốt cần theo dõi. Các cặp tiền chính như EUR/USD, USD/JPY và vàng (XAU/USD) cũng dự báo sẽ biến động mạnh.
• Linh hoạt với các kịch bản: Nếu Biên bản FOMC và báo cáo NFP cùng nghiêng về diều hâu (hawkish), vị thế mua USD có thể mang lại lợi nhuận. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất (dovish), việc bán USD và chuyển hướng sang các tài sản như vàng có thể là chiến lược phù hợp.
• Ưu tiên hàng đầu là quản lý vốn: Sự biến động (volatility) có thể tăng đột biến. Hãy sử dụng đòn bẩy thận trọng và luôn đặt lệnh dừng lỗ (Stop-Loss) cho mọi vị thế. Chỉ giao dịch trên các sàn môi giới uy tín, đã được kiểm định và cấp phép đầy đủ. Bạn có thể dễ dàng tra cứu và đánh giá độ tin cậy của bất kỳ sàn giao dịch nào ngay trên nền tảng WikiFX.

Lời kết

Tuần làm việc từ ngày 18-23/11/2025 hứa hẹn là một thử thách lớn, nơi ba “bom tấn” dữ liệu từ nền kinh tế Mỹ sẽ đóng vai trò là “chìa khóa” định hướng chính sách của Fed cho đến hết năm 2025 và cả quý I/2026. Mỗi thông tin không chỉ là một con số riêng lẻ mà còn là một mảnh ghép quan trọng, cùng nhau vẽ nên bức tranh toàn cảnh về một nền kinh tế đứng trước ngã ba đường: tiếp tục chống chọi với lạm phát hay chuyển trọng tâm sang hỗ trợ tăng trưởng.

Sự sẵn sàng, khả năng nắm bắt thông tin và kỷ luật trong quản lý rủi ro chính là chìa khóa then chốt giúp nhà đầu tư không chỉ bảo toàn vốn mà còn tận dụng được những cơ hội hiếm có trong cơn biến động sắp tới.

Bài viết được tổng hợp và biên soạn bởi WikiFX dựa trên tham khảo từ các nguồn uy tín và các dữ liệu thị trường thời gian thực. Mọi thông tin chỉ mang tính chất tham khảo và không được coi là lời khuyên đầu tư.