贸易不确定性影响美国GDP - 大华银行

大华银行集团（UOB Group）研究人员对最近公布的美国第二季度GDP初步数据发表了看法。

核心要点

美国第二季度GDP增速从一季度的3.1%放缓至2.1%，但超过了市场预期，这得益于强劲的消费者和政府支出。对GDP的主要拖累可能与贸易不确定性的影响有关，贸易不确定性表现为企业投资和出口的大幅下滑，以及私人库存的显著下降。住宅投资也连续第五个季度疲软。

尽管第二季度国内生产总值(GDP)增速放缓，但我们将2019年全年增长预期从此前的2.3%上调至2.5%，因为我们低估了美国消费者的韧性，尽管第二季度贸易相关风险有所显现。我们继续认为美国GDP增长将在2020年进一步放缓，尽管预计2020年全年增长仍将保持1.3%的正增长，但那一年可能出现技术性衰退。值得注意的是，预计2020年的技术衰退很可能是温和的，而且是在创纪录的长期商业增长周期之后出现的。