欧央行：将再次推出宽松计划 - 道明证券

道明证券分析师表示，今日市场聚焦欧央行利率决议，市场广泛预期该央行将再度推出宽松计划。

要点：

我们的基本预期是欧央行将下调存款利率20个基点（市场预期减息10个基点），并采取分级系统，启动每月400亿欧元购债计划（市场预期每月300亿欧元），至少在2021年年中之前不会加息。相比QE，我们对利率预期更有信心，因为甚至欧央行鹰派都打开了进一步减息的大门，而量化宽松（QE）的决定可能会引发更大的争议。

从我们的基本预期所面临的风险来看，我们认为欧央行立场更鹰派的可能性要高于激进的鸽派。虽然我们预期的概率有40%，但结果基本符合预期的概率有30%。欧央行完全没有推出QE令市场失望的概率有29%。

不断恶化的员工GDP和通胀率足以令鹰派人士相信该央行需要更多QE购债计划，从而让德拉吉巩固自己作为“不惜一切代价”拯救欧元区的行长的地位。