日元：日本央行未来几个月可能下调利率并改变框架的5个原因 - 野村证券

野村证券(Nomura)研究团队讨论了下周日本央行9月政策会议的预期。

我们认为，日本央行有5个理由在未来几个月更认真地考虑改变政策框架和降息，除非贸易谈判的重大利好改变近期全球经济趋平和日元走强的趋势。

1、前瞻性指导的效果已经恶化；2、10年收益率目标区间已失去实质；3、无论如何，日本国债收益率曲线已趋平；4、收益率差走势继续支撑着日元；5、市场已经消化了降息的可能性。

降息对美元/日元的影响可能不大，但市场仓位已转向日元多头。因此，日本央行降息的决定仍可能导致头寸平仓和日元走软。