美国:收入增长已不同以往——富国银行

美国周五公布的数据显示，12月份个人收入增长0.2%，消费增长0.3%。富国银行(Wells Fargo)分析师解释称，尽管劳动力市场吃紧，但扣除政府的转移支付后，个人实际收入同比仅增长1.7%。

去年12月，美国农场主收入减少了362亿美元，其中一个原因是政府减少了对农民的补贴。这是收入增长放缓的主要原因。

“尽管补贴支出的减少解释了12月的疲软，但收入增长趋势正在降温。”

“2019年增长最快的主要收入类别是来自政府的转移支付，从2018年的1234亿美元激增到2019年的2000多亿美元。”

“如果不增加政府的支付，年同比实际收入增长放缓至仅1.7%，为2016年以来的最低水平。”

“第四季度消费者支出略有放缓，个人实际支出年化增长率降至1.8%。今年是消费者支出异常波动的一年，令人奇怪的是，第一季度消费疲软，第二季度大幅增长，下半年的增长趋势更像趋势。”

“在我们看来，核心个人消费价格指数(PCE)的上升速度将会放缓，但仍应逐渐接近2.0%的目标。”这可能足以让联邦公开市场委员会(fomc)相信，货币政策已经足够宽松，不会大幅推高通胀。我们预计，美联储将在今年剩余时间内维持利率不变。