标普500指数仍有很大上涨空间的三大原因 - 法国外贸银行

股市指数已经大幅上涨，尤其是在美国。但法国外贸银行(Natixis)经济学家认为，尽管出现了这种上涨，但股市还有巨大的额外上行潜力。

参见：标准普尔500指数将在2021年底攀升至4100点 - 德意志银行

核心要点

亚洲的增长势头已经很强劲。随着公共卫生限制的逐步解除，从2021年下半年开始，美国和欧洲的疫情可能会非常活跃。扩张性财政政策和全球贸易复苏推动了经济增长。

实际长期利率为负，鉴于全球储蓄水平高企，以及美联储(Fed)和欧洲央行(ECB)已证实的扩张性货币政策的继续，实际长期利率将继续为负。只要长期利率仍然明显低于名义潜在增长率(美国约为4.5%，欧元区约为3.5%)，未来股息的贴现总和就会是无限的，股票的基本面价值不会限制它们的上升。

目前处于困境的行业(酒店、旅游、航空运输、航空航天、传统零售、汽车)将在公共卫生约束放松后复苏(从2021年夏天开始？)。这意味着，这些陷入困境的行业的股市指数也将复苏。