ETO Markets 市场洞察：三大联储主席“集体站台”降息！劳动力市场“崩溃信号”竟成关键推手？

周三（9月3日）多位美联储官员释放降息信号，劳动力市场疲软成决策关键。面对通胀压力、贸易政策不确定性及就业数据走弱，美联储站上政策十字路口。

美联储官员集体发声：降息预期升温

美联储理事沃勒支持9月16-17日FOMC会议降息，强调“劳动力市场恶化可能迅速，需提前行动”。当前联邦基金利率目标区间4.25%-4.5%，市场普遍预期降息25个基点。沃勒明确降息非固定周期，未来调整依赖经济数据。亚特兰大联储主席博斯蒂克认为货币政策略紧，建议今年剩余时间降息25个基点，强调就业疲软已推动政策宽松。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出中性联邦基金利率约3%，未来几年利率有下调空间，但贸易政策不确定性使降息时机谨慎。

劳动力市场疲软：降息直接推手

美国劳工部JOLTS报告显示，7月底职位空缺减少17.6万至718.1万，低于预期，表明企业招聘放缓、劳动力活力减弱。圣路易斯联储主席穆萨莱姆上调劳动力市场下行风险评估，指出部分充分就业指标恶化，促使更关注就业使命。沃勒与穆萨莱姆共识：劳动力市场疲软比通胀更值得关注，“预防性降息”思路占主导。

通胀与关税：短期扰动

《褐皮书》显示关税相关价格上涨普遍存在，企业因客户价格敏感、竞争压力及市场份额担忧，对进一步提价谨慎。卡什卡利认为关税推高通胀是暂时的，沃勒和穆萨莱姆预计通胀2026年下半年回归2%目标。贸易政策不确定性增加政策制定复杂性。

市场与政策：数据驱动前行

投资者普遍预计9月降息25个基点，鲍威尔等官员讲话巩固预期。美联储强调未来政策高度依赖经济数据，沃勒明确降息非预设轨迹，穆萨莱姆保持利率前景谨慎，认为当前货币政策适当，通胀压力将逐步缓解。

ETO Markets观点：政策转向影响深远

美联储内部降息共识形成，但强调数据导向的灵活性。全球金融市场将受美国降息决定影响，涉及全球利率环境、汇率波动及资本流动。9月FOMC会议临近，劳动力市场、通胀压力及贸易政策不确定性将共同决定政策走向，美联储决策或为全球经济带来新变数。