高盛和美银双双看好瑞郎/日元走强

高盛和美银双双看好瑞郎/日元走强

高盛集团和美国银行的策略师们看好瑞士法郎，认为其对日元的支撑位较强，因为政治不确定性的上升削弱了日元作为避险资产的吸引力。

美国银行首席日本外汇和利率策略师山田修介（Shusuke Yamada）周一在一份报告中写道：“鉴于瑞士法郎的财政状况良好，且其相对于传统避险货币美元和日元的风险溢价不断上升，做多瑞士法郎/日元或许是最能体现日元财政风险的交易。” 该行建议做多瑞士法郎兑日元，目标价位为189。

高盛策略师迈克尔·卡希尔(Michael Cahill)等也表达了同样的观点，他表示“日本新的政治不确定性应该会对瑞士法郎形成支撑，并在较小程度上对欧元形成支撑”，因为这两种货币都将受益于对美国经济增长的担忧以及美联储的连续降息。

日元在过去三个月里已经是十国集团（G-10）中表现最差的货币，而首相石破茂宣布辞职后，日元又承受了额外的压力。石破茂的辞职为倾向于宽松财政政策的继任者打开了大门。各国央行政策路径的分歧也支撑了日元，使其本周创下历史新高。日本央行的政策正常化进程因政治不确定性而蒙上阴影，而瑞士央行在通胀回升的背景下似乎已触及利率下限。

近年来，得益于瑞士强劲的宏观基本面，瑞士法郎受到一些投资者的青睐。日本的实际收益率为负，而瑞士的实际收益率略为正值，形成鲜明对比。尽管日本拥有庞大的经常账户，但其盈余主要来自投资收益，这些收益通常会被再投资于海外。相比之下，日本的贸易收支自2011年以来一直处于逆差状态，而瑞士的贸易顺差则一直在扩大。

官方资金流动也体现出瑞郎从日元向瑞郎的转变。彭博社对国际货币基金组织（IMF）数据的分析显示，全球外汇储备管理机构已增加对瑞郎的配置，截至3月31日，瑞郎在全球储备中的占比已升至0.76%，为1992年以来的最高水平。尽管瑞郎的占比仍远低于日元5.15%的占比，但这一趋势表明，瑞郎在储备投资组合中的吸引力正在增强。

技术面分析：

黄金：昨天我们插件安排了蓝色区域的突破之后回踩买入，但价格突破之后呈现单边走势，没有任何回踩迹象。日内我们继续保持积极的做多策略准备。如果有继续刷新新高，或者扫荡3620/30附近流动性之后，出现的新的多头信号，应当尝试1-2次。详细位置请咨询插件。

纳指：昨天我们插件明确提醒了突破至23815之后在蓝色区域挂buy limit。目前价格精准回踩之后，已经反弹完成1：1的盈亏比。日内我们建议昨天的多单减仓推保护；后续如果继续突破上行，则维持回踩买入的操作。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

原油：昨天插件蓝色buy stop的操作完美实现2倍盈亏比。绿色buy limit打出了一些毛刺，但此后也完成了明显的反弹走势。日内我们建议关注63附近的多空分水岭，以此处为操作的方向选择关键节点。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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