RG 资讯 | 美国就业数据重修强化降息预期，金价突破3670美元再创新高

由于交易员对美国经济数据的评估进一步强化了美联储降息预期，金价于周二创下历史新高

金价在周二创下历史新高，盘中一度突破每盎司3674美元，尽管随后回落至3643美元附近，但依然维持高位运行。这一走势源于市场对美国经济数据的重新评估，进一步强化了美联储即将降息的预期。

推动金价飙升的直接因素是美国劳工部对就业数据的初步修正。数据显示，此前公布的就业岗位数量可能被高估了91.1万，创下历史纪录，这加剧了市场对美国劳动力市场趋弱的担忧。

美联储将在下周召开货币政策会议，而本周即将公布的美国生产者价格指数和消费者价格指数将成为决策的重要参考。

地缘政治局势同样为金价提供支撑。特朗普向欧洲官员表示，若欧盟配合，美国愿对印度和中国加征新关税以迫使俄罗斯回到谈判桌。

同时，以色列在多哈对哈马斯高级领导人实施了罕见的军事打击，进一步加剧中东紧张局势。多重地缘冲突激发了市场避险需求，助推金价走高。

此外，特朗普政府试图扩大对美联储的影响力，挑战其独立性，但司法裁决暂时阻止了其罢免美联储理事丽莎·库克的企图，确保其继续参与下周的联邦公开市场委员会会议，为政策连续性提供了保障。

全球央行的购金热潮也在推升金价。捷克央行本周宣布黄金储备创下新高，中国和印度央行同样扩大了黄金储备。

今年以来，受央行持续买入、地缘政治不确定性以及美国关税政策可能冲击全球经济的担忧影响，金价累计上涨近40%。

与此同时，黄金ETF的资金流入也对价格形成支撑，包括高盛在内的多家机构预测，随着降息预期的强化，金价仍有进一步上行空间。

澳新银行分析师在最新报告中指出，劳动力市场风险上升可能促使美联储将宽松政策维持至2026年3月。

该行已将年底黄金目标价上调200美元至3800美元，并预计中国、印度等主要市场的黄金持有量将继续增长，2025年剩余时间黄金ETF投资规模或再增加200吨。

不过，金银价格是否在短时间内上涨过快、过猛也引发市场讨论。对照长期趋势线，黄金当前似乎处于偏贵区间。

以21世纪初的线性趋势为基准，金价较趋势线高出42%，即约1550美元/盎司；即便按指数趋势衡量，也高出30%，即约1100美元/盎司。白银虽然也偏离趋势，但幅度相对较小。

对于坚持“均值回归”的投资者而言，这种走势可能预示未来存在回调风险。然而，金银市场往往不同于其他资产类别，因为它们既有工业用途，也具备“类货币”属性。

在全球法币体系承压之际，黄金和白银被视为重要的避险资产。央行降息预期、国际金融体系紧张以及对主权信用度的担忧，均削弱了债券的吸引力，强化了金银的投资逻辑。

因此，尽管价格高于长期趋势，持有黄金和白银对投资者而言仍有合理性，尤其在全球金融环境改善预期低迷的背景下。