RG 资讯 | 铂金现货价格狂飙，正在上映“白银式挤仓”狂热行情

在全球白银市场的挤仓风波尚未平息、黄金价格又经历剧烈回调之际，贵金属交易员们正迎来另一场市场震荡——这一次的主角是铂金。

当前铂金价格剧烈波动，正值美国酝酿调整关键矿产政策，铂族金属面临扩大征收“232条款”关税的风险。这些最新动态可能进一步刺激铂金价格进入狂飙式上涨通道，冲击新的历史高点。

数据显示，伦敦现货铂金价格周三盘中一度飙升6.4%，至每盎司1,646.03美元，创下自2020年以来的最大单日涨幅。

10月份铂金现货价格达到12年来新高，自5月以来累计上涨约60%，表现远超黄金与白银，距离2008年的历史峰值已不远。纽约商业交易所（Nymex）铂金期货同日亦走强，涨幅最高达4.1%。

伦敦与纽约的铂金价格通常同步，因此两地价差突然扩大极为罕见。当前现货价格较期货溢价达每盎司53.45美元，远高于前一日的28美元。

这表明市场正在抢购实物铂金，情形类似于本月初白银市场的疯狂——机构、散户及投机力量纷纷涌入，导致现货白银暴涨至历史新高，甚至超越45年前亨特兄弟试图操纵市场时的纪录。

道明证券（TD Securities）资深大宗商品策略师Dan Ghali指出，铂金市场“正快速趋紧，错位现象正在被推向极端”，警告可能重演类似白银市场的“挤仓”事件。

他补充称，目前的铂金挤仓极不寻常，因为全球供应本应充足。数据显示，中国上月出口约14万盎司铂金制品，创有纪录以来最高月度出口量，“但尽管如此，市场流动性显然承压”。

德意志银行分析团队指出，铂金及钯金已成为美国关键矿产政策调整的潜在焦点。

美国商务部长卢特尼克即将提交的关键矿产报告中，这两种金属因供应链高度集中、对外依存度高及主要供应国地缘政治风险上升，极有可能被纳入征税建议范围。

该报告依据第14272号行政令，评估包括铂金、钯金及白银在内的关键矿产进口对国家安全的影响，目前已延迟提交。

根据德银的政策风险评分，铂金和钯金在供应集中度、进口依赖度、供应国风险及对美国经济影响等维度均居高位，远超铜等其他金属。

考虑到商务部长支持以关税促进制造业的立场，德银认为整个铂族金属被纳入“232条款”关税措施的可能性大幅上升。

这些潜在的贸易限制或将进一步加剧贵金属市场的供应紧张，目前铂族金属的租赁利率已高于常态，工业用户的运营成本随之攀升。

除投资与饰品用途外，铂金及铂族金属在工业领域占据关键地位。

主要应用包括：汽车尾气净化（作为三元催化器的核心金属，用于将CO、HC、NOx转化为无害气体，是铂族金属最大需求来源之一）；化工与炼油催化（用于重整、异构化、硝酸等工艺，是重要催化剂材料）；以及玻璃和玻纤制造（用于高温耐蚀构件如铂-铑喷丝头和接触熔融玻璃部件）。

这些核心工业用途意味着，一旦供应链或关税政策受扰，全球制造业可能将面临更广泛的成本冲击。