【BCR全球财经快讯】美政府停摆，美联储又失ADP数据 

就在美联储政策会议前夕，一场数据迷雾正悄然笼罩美国货币政策决策层。

随着美国政府停摆持续，官方经济统计陷入停滞，而近期美联储又失去了来自自动数据处理公司（ADP）的第三方就业数据源。这一连串的数据断供，使得政策制定者在10月28日至29日关键会议前，对经济形势的判断面临前所未有的挑战。

据知情人士透露，这一数据合作的中断颇具戏剧性。在美联储理事克里斯托弗·沃勒8月下旬的一次演讲引发市场对ADP周度就业数据的关注后不久，这家全球领先的人力资源管理公司便停止了向美联储提供其独有的就业数据。目前，促使这一转变的具体原因仍是个谜。

这场数据合作的渊源可追溯至多年前。事实上，至少从2018年起，ADP就持续向美联储提供一套包含数百万工人就业和收入信息的匿名数据集。这些数据覆盖了美国20%的私营部门劳动力，且美联储获取数据的时间仅滞后一周，使其得以实时把握就业市场脉搏。

ADP公司对此回应称，历来是作为公共服务免费向美联储提供汇总的管理数据，并强调“正积极与美联储合作，改进数据共享流程，以符合严格标准”。美联储发言人则保持缄默，拒绝就此置评。

颇具讽刺意味的是，触发这一变故的竟是沃勒演讲中一则看似平淡的脚注。该脚注引用ADP数据佐证其对劳动力市场放缓的担忧，明确指出“整个夏季招聘持续恶化”，这一判断甚至超越了最新政府数据所呈现的状况。

值得注意的是，美联储所使用的ADP数据与其每月发布的私营部门招聘普查存在本质区别。在沃勒演讲后一周发布的ADP月度报告，恰恰印证了这位政策制定者所指出的放缓趋势。

这种数据共享关系在政策圈内并非秘密。2023年的美联储政策会议纪要中，就包含了对央行分析ADP数据的方法描述。更早之前，美联储主席鲍威尔在2019年的一次演讲中首次公开披露了这一合作，详细解释了央行经济学家如何利用这些基础数据预测官方就业数据——包括经过修订后的劳工统计局报告。

据被称为“美联储传声筒”的知名记者尼克·蒂米劳斯透露，鲍威尔曾亲自出面试图挽回这一数据合作关系，但截至目前努力未果。在政府停摆导致统计机构自10月1日起暂停大部分数据发布的背景下，失去ADP数据无疑雪上加霜。

鲍威尔近期在一次经济学会议问答环节中的表态耐人寻味。他一方面强调“不期望私人数据源能完全替代政府统计数据”，另一方面又指出就业数据存在“相当不错的替代品”，并特意以ADP为例。

这一数据中断事件最早由《美国展望》报道，但其影响远不止于表面。美联储经济学家曾多次发表基于ADP数据的研究论文，特别是在2020年新冠疫情爆发期间，这些高频数据为研究人员衡量就业岗位损失的即时规模提供了关键支撑。

鲍威尔在2019年的演讲中曾意味深长地指出，若2008年金融危机期间能够获得ADP数据，政策制定者本可更早察觉经济恶化的迹象。历史经验表明，经济衰退期间的数据往往会在后续修正中下调，而实时数据中的疲软信号往往被掩盖。

如今，在关键政策会议前夕失去这一重要数据源，美联储将如何在迷雾中寻找方向，已成为全球市场关注的焦点。这场数据危机不仅考验着美联储的决策智慧，更将深刻影响未来美国货币政策的走向。