【BCR财经速递】美国9月CPI今晚压轴登场

受此前美国政府停摆影响，原定于10月15日公布的美国9月消费者价格指数（CPI）报告，最终推迟至北京时间10月24日20:30发布。市场普遍关注此次数据对通胀走势及美联储政策的进一步指引。

总体来看，经济学家预计9月CPI环比上升0.4%，同比上升3.1%；核心CPI预计环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，与8月水平基本持平。今年以来，美国通胀在夏季出现加速迹象，8月CPI录得年内最大涨幅，超出市场预期。剔除波动较大的食品与能源价格后，核心CPI在7月和8月同样达到年内高点，显示通胀压力仍存。

有分析指出，当前通胀持续高位运行，部分受到关税政策影响，商品价格有所推升。不过，也有观点认为，当前通胀上升可能只是短期现象，未来有望逐步缓解。市场普遍预计，9月CPI涨幅将基本符合预期，反映出价格压力的暂时性特征。新的关税措施预计仅会对消费者价格带来一次性冲击，而非导致通胀持续回升。尽管美联储此前预计通胀在未来一年仍将高于2%的目标水平，但也有分析认为通胀放缓的时点可能提前到来。

在结构层面，部分商品类别如服装、家具和体育用品等已出现价格温和上涨，反映出关税政策正在逐步传导至终端消费。不过，由于此前政府停摆期间数据采集更多依赖线上问卷，本次CPI报告在抽样误差方面可能略高于平均水平。

与此同时，住房成本的回落有望对整体通胀形成缓冲。随着过去几个月抵押贷款利率的下行，住房市场供需关系或趋于平衡，有助于房源库存释放与房价降温，进而缓解整体价格上行压力。数据显示，30年期抵押贷款利率已从今年1月中旬的略高于7.0%回落至9月中旬的6.3%，同期15年期贷款利率也呈下降趋势。

在货币政策方面，市场对美联储进一步降息抱有强烈预期。根据CME“美联储观察”工具，期货市场预计10月会议降息25个基点的概率接近99%，12月再次降息25个基点的概率也超过96%。分析普遍认为，9月CPI数据不太可能改变美联储10月的降息路径。目前美联储内部普遍认为当前利率水平具有限制性，政策立场偏向宽松。

有机构指出，尽管物价走势是衡量经济健康的重要指标，但当前美联储更为关注劳动力市场的表现。就业市场的疲软若逐步传导至实体经济，可能对价格构成比关税更大的下行压力。

从资产表现看，现货黄金近期维持积极技术格局。金价目前站稳100日指数移动平均线上方，14日相对强弱指数也位于60附近，显示买盘动能仍在。若金价延续上行态势，近期阻力位关注4218美元，进一步上看4330美元及4365美元附近。下行方面，初步支撑位于4066美元，若失守，则可能进一步下探4000美元心理关口及3947美元附近低点。