標準普爾500指數：美國股市優異表現將在未來兩年半結束 - 凱投宏觀

標普500指數在第二季度從上一季度的暴跌中繼續反彈，為1998年以來的最佳水平。不過，凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家預計，美國股市長期優異表現將在未來兩年半結束。

核心要點

醫療保健、通信服務、信息技術和非必需消費品這四個行業在此次衰退中跌幅最小，總體上也彌補了最大的損失。標準普爾500指數(S&P 500)中最大的5家公司在這4個板塊中的3個板塊占據了近期的強勁表現。我們懷疑它們的出色表現是否會很快消失。社交距離措施有利於他們的一些商業模式。它們強勁的資產負債表意味著，它們能夠很好地抵禦營收受到的衝擊。拜登擊敗桑德斯贏得民主黨提名降低了反壟斷反彈的幾率。

我們的預期是，隨著投資者風險偏好上升、美元走軟，美國股市長期領先的表現將在未來兩年半結束。兩項未納入我們基線預測的潛在發展也將強化這一觀點。首先是美國冠狀病毒病例再次激增導致經濟活動顯著減少。二是民主黨將在11月的美國大選中“大獲全勝”，從博彩市場來看，這似乎更有可能。這可能導致提高公司稅，以及其他一些不利於股權的政策。