美聯儲貨幣政策報告:近期通脹上行風險增加

美聯儲(Fed)在周五發佈的半年度貨幣政策報告中表示:“近期通脹前景的上行風險有所增加。”

額外的要點

更持久、但可能仍是暫時的通脹上行壓力來自遭遇供應鏈瓶頸的商品價格。

自去年年底以來，以調查和市場為基礎的長期通脹預期指標有所上升。

通脹預期區間與長期通脹目標大體一致。

處於金融體系核心的美聯儲機構仍然具有彈性。

第二季度的數據表明需求進一步強勁增長。某些類型的貨幣市場基金、銀行貸款和債券共同基金仍存在結構性漏洞。

關於美聯儲的資產購買計劃，在接下來的會議中，委員會將繼續評估經濟朝著目標的進展。

大流行後的勞動力市場和最大就業的特點很可能不同於2020年初的情況。如果出現風險，美聯儲準備適當調整貨幣政策立場。

隨著特殊情況的過去，供給和需求應該會更接近平衡，人們普遍預計通脹將會下降。在一段時間內，疫情引發的大量退休潮將繼續對勞動力參與率造成壓力。

最近的通脹預期數據顯示，經過一段時間的暫時高通脹後，通脹預期將回到與委員會2%的長期通脹目標一致的水平。

補充杠桿率臨時調整於2021年3月到期後，並未對國債市場運行產生顯著影響。美聯儲CIE指數的水平“可能更符合”美聯儲2%的長期通脹目標。

大多數對沖基金的杠桿指標現在都高於歷史平均水平。