新加坡：工業生產看起來很穩定 - 大華銀行

大華銀行集團（UOB Group）高級經濟學家Alvin Liew評論新加坡最新的通貨膨脹生產數據。

核心要點

新加坡工業生產(IP)在5月份再次表現強勁，月率上升10.9%，同比上升13.8%(4月份修正後的月率2.1%，同比上升6.4%)，遠超彭博社的調查預期。

工業生產增長的主要來源是電子產品(其中半導體驅動增長，同比增長45.7%)、運輸工程、通用製造和精密工程，這完全抵消了生物醫學(其中製藥產量同比下降14.8%)和化學品(其中主要拖累來自石化)的持續疲弱。

在5月份的增長中，新加坡的工業生產在2022年前5個月增長了8.7%。我們繼續對電子、運輸工程、一般製造和精密工程的前景持積極態度，以推動整體知識產權增長，但我們也認識到外部風險，包括(1)俄羅斯-烏克蘭衝突，(2)全球供應中斷，(3)發達經濟體的貨幣政策收緊立場導致增長放緩，以及(4)冠狀病毒感染和/或新變體卷土重來。此外，另一個影響整體增長的因素是2022年剩餘時間的相對較高的基礎水平，因為2021年5月至12月期間(2021年9月除外)，工業生產以兩位數的速度增長。我們現在預計，2022年工業生產增長將達到4.5%(高於此前預測的4%)。