歐洲的增長動力正在改善

在消息改善和全球增長反彈預期的推動下，美國投資者正沿著風險曲線撤離。重要的是，市場目前正在定價美國經濟軟著陸、歐洲似乎不再走向衰退。

隨著全球股市反彈，從資產價格的角度來看，2022年黑暗日子的春天已經過去。

歐洲投資者曾擔心今年冬天天然氣價格飆升和地區硬著陸;現實是，能源動態發生了相反的變化——由於溫暖的天氣、消費者的儲蓄和大量液化天然氣進口，TTF現貨和遠期價格暴跌，消除了最沉重的一層陰霾。

油價正開始感受到中國重新開放的影響，但美聯儲(Fed)加速收緊貨幣政策對美國經濟的滯後影響，仍是一個關鍵的情緒不利因素。然而，我們很快就認識到，美國經濟可以輕鬆承受更高的利率;因此，華爾街對美國經濟增長前景的悲觀預期肯定會被上調，而不是下調。這應該會支撐中國境外的油價。

隨著全球風險下降，美國在場外的現金剛剛開始被配置到歐洲和中國;由於有更多的這種重新分配需要運行，歐元美元在未來幾周應該會走高。

即使經濟增長前景有所改善，金價仍可能受到美元走弱但仍處於高位的提振。