川普一招「關稅」練到極致！ 世界秩序將迎來重大變革

先前評論我們曾經談過，在川普第一任期並未出現戰爭，無論是與北寒、甚至中東關係相對拜登時期更為友好。川普於公開談話中也曾表示前幾任總統發動了“無休止的戰爭”（endless wars），如伊拉克戰爭、阿富汗戰爭。他希望撤軍、減少海外軍事部署。

川普不是職業政治家，而是商人出身。他更看重成本效益，戰爭在他眼裡是不划算的“投資”。

然而，近期泰國、柬埔寨近期進行小規模戰爭，川普則公開呼籲立刻停戰，否則與美國的貿易協定將無法達成！

(圖一、川普於社交平臺指出泰國、柬埔寨停火資訊；資料來源：Truth Social)

除了泰國、柬埔寨戰爭之外，遙遙無期停戰的烏俄戰爭，川普也祭出了最後通牒。川普週二表示，從今日起10年將開始對俄羅斯徵收關稅並採取其他措施！

貝森特指出，二級關稅法案將對俄羅斯石油徵收0%-500%的關稅，我門預期西方聯盟國家也會遵循此原則。

(圖二、貝森特談論二級關稅內容；資料來源：路透社)

除了戰爭情勢方面，投資人最關心的部分為中美雙方談判進展。

目前觀察仍舊持續透露相對樂觀的情緒，如同2018年我們對中美雙方的貿易談判思路，有磋商、會晤，那麼矛盾就會持續降低，對於風險資產以及國際貿易形勢不應該都朝最悲觀的角度進行解析！

當前國際情勢都已經Price in至市場中，回過頭來看美國總體經濟資料，這仍舊可提供我們追蹤接下來的美聯儲議息會議中對於就業市場的看法。

(圖三、職位空缺/失業人數；資料來源：M平方)

從上圖三、最新的職位空缺與失業率比值為1.07，也就是一個求職者有1.07的工作機會，進一步延伸思考，因為職位空缺與失業者仍持續保持平衡穩定態勢，工資增長率也會維持溫和水準不至於失控。

不過換一個角度進行沈思，AI生產力革新雖然影響了白領工作者的工作機會，但當貨幣政策由中性轉向寬鬆，該比率倘若往上攀升，也意味著經濟將會從當前概況轉往更欣欣向榮的盛世！

結論：國際情勢問題持續緩解、美國內部經濟結構穩定、下半年消費者終端需求產生疑慮、商業用AI仍舊持續高速擴張，中小企業渡過下半年逆風，明後年則有望跟隨牛市雨露均沾！

黃金技術面分析

技術面觀察自3300關口反彈至最高3334一帶，明日將召開美聯儲會議，建議投資人原先空單可先行離場避險。當前走勢尚不能採取費波納契進行反彈幅度測量。

透過擺蕩式指標MACD進行審視，當前柱體保正值，趨勢指標5日均線壓力位關注3334。

於議息會議前，日內判斷，我們認為黃金低位橫向震盪概率較高。

支撐：3301/3262

壓力：3334

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