CWG資訊：美國進一步降息的預期和避險需求持續，美元週一維持震盪格局； 金價再創歷史新高，逼近4400關口

CWG Markets市場資訊2025年10月21日（週二）：

匯訊摘要：

週一，美元指數維持震盪格局，最終小幅收漲0.06%，報98.60。 基準的10年期美債收益率收報3.9850%，對美聯儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.4640%。

週一，現貨黃金價格強勢上漲逾2.5%，不僅收復了上週五的全部跌勢，還一度重繪歷史高點至每盎司4381.29美元，最終收報4356.26美元，漲幅約2.5%。 這一輪金價的強勁反彈，不僅源於投資者對美聯儲進一步降息的强烈預期，更得益於持續的避險需求，以及中美貿易談判的潜在不確定性。 隨著美國政府停擺進入第20天，關鍵經濟資料發佈延遲，市場正處於一種高度敏感的狀態中。

因投資者擔憂全球供應過剩的可能性，油價週一收於5月初以來的最低水准。 WTI原油最終收跌0.56%，報56.92美元/桶； 布倫特原油最終收跌0.62%，報60.95美元/桶。

前日公佈數據與消息：

美元兌日元週一小幅走高，投資者將注意力轉向日本和歐元區的政治發展，同時美國的信貸風險仍在持續引發擔憂。

日元小幅走低，因强硬保守派高市早苗幾乎確定將在議會投票中勝出，成為日本歷史上首位女首相。

高市早苗將出任新首相的預期引發市場對潜在財政擴張的擔憂，可能進一步壓低日元。 三菱日聯金融集團（MUFG）高級外匯經濟學家Lee Hardman表示，市場參與者將密切關注新聯合政府將提出哪些財政計畫，美元兌日元報150.710日元，上漲0.08%。

日本央行審議委員高田創週一重申其支持恢復加息的立場，他曾在9月投票反對維持利率不變，此舉為日元提供部分支撐。 日本名額日經指數收漲逾3%，創歷史新高。

日本央行將於10月30日召開政策會議，倫敦證券交易所集團（LSEG）的資料顯示，市場隱含的加息25個基點的概率為23%。歐元兌美元小幅走高，因法國政治緊張局勢緩解，但投資者仍保持謹慎。 市場尚未完全在定價中排除法國的政治風險，政府凍結養老金改革的决定僅提供了暫時的喘息空間。 歐元兌美元報1.164美元，跌幅為0.06%。

衡量美元兌一籃子主要貨幣的美元指數上漲0.053%，報98.587。 該指數上週五曾觸及98.025，為10月6日以來最低。 Trade Nation高級市場分析師David Morrison在一份報告中表示，眼下的危險似乎已經過去，投資者相信破產、壞賬和欺詐指控只是個別事件，並非銀行業系統性問題，經濟學家指出，美元的韌性將在多個方面面臨考驗。

法國興業銀行全球首席經濟學家Klaus Baader表示，首先，政府停擺正在直接和間接地損害經濟活動，貿易緊張局勢是第二大擔憂。 第三，已實施的（進口）關稅的影響繼續顯現，拖累實際家庭收入增長，並壓縮企業利潤率。

巴克萊銀行指出，由於未來幾周沒有明顯的催化因素促使聯邦政府停擺結束，停擺可能將持續至11月，届時政治和經濟壓力將加劇。

澳元兌美元週一上漲0.48%，報0.652美元，因資料顯示亞洲大國的經濟對關稅具有一定韌性，提振市場人氣。

油價週一收於5月初以來的最低水准，投資者權衡全球供應過剩的可能性，加上貿易緊張局勢加劇對經濟放緩和能源需求疲軟的擔憂。

布倫特原油期貨收跌0.46%，報每桶61.01美元。 美國原油期貨收跌0.03%，報每桶57.52美元。 兩大名額原油盤中一度下跌逾1美元，最終均收於5月初以來的最低水准。

從全球名額布倫特原油的期貨結構來看，交易員的擔憂已從供應不足轉向供應過剩。

布倫特和美國原油期貨的六個月價差均顯示，近期交割的合約價格低於遠期交割的合約，即所謂的“期貨升水結構”，該結構鼓勵交易商儲油，以便在未來供應收緊時以更高的價格出售。 布倫特原油上週四出現期貨升水結構，為5月短暫出現以來首次，現時升水為2023年12月以來最高。 美國原油期貨升水結構則於上週五出現，為2024年1月以來首次。

Again Capital合夥人John Kilduff表示：“供應過剩的擔憂正席捲市場，尤其是展望2026年。我們將看到浮式儲油量上升，內陸儲罐也將被填滿。這是我們許久未見的真正利空敘事，”他補充道。在一定程度上限制油價跌幅的一則消息是：一個董事會成員包括甲骨文、亞馬遜和埃克森美孚的遊說團體，正敦促特朗普政府立即暫停實施“關聯方規則”，稱該規則已導致數十億美元的美國出口停滯，並可能促使其他國家將美企排除出其供應鏈。

週一進行的一項初步調查顯示，美國原油庫存上周可能新增，這進一步施壓油價。

金價週一上漲逾 2%，受助於美國進一步降息的預期和避險需求持續，與此同時，投資者等待即將舉行的貿易談判和本周美國公佈的通脹數據。

現貨金再度重繪歷史高位至每盎司4381.29美元。 美國12月期金收漲3.5%，報每盎司4359.40美元。

CPM Group管理合夥人Jeffrey Christian表示，政治和經濟憂慮推動金價在上周五大跌後反彈。 我們預計未來幾周乃至幾個月金價將進一步上漲，若很快升至每盎司4500美元也不會令人意外。

美國政府停擺已持續至第20天，參議院上周第十次嘗試打破僵局仍告失敗。 政府停擺也導致關鍵經濟資料發佈延遲，使投資者和政策制定者在下周美聯儲政策會議前陷入數據真空。

因政府停擺而延后的美國消費者物價指數（CPI）數據預計將於週五公佈。 與此同時，交易員押注美聯儲下周降息的概率高達99%，並預計12月還將再次降息。

投資者也在關注貿易談判的進一步進展。 Christian表示，我不會對金價在明年某個時候升至每盎司5000美元感到意外。 這將取決於政治問題持續甚至惡化，而這正是我們當前所面臨的情况，現貨銀上漲0.6%，報每盎司52.17美元，上週五盤中曾觸及54.47美元的紀錄高位，但最終下跌4.4%。 其他貴金屬方面，鉑金上漲1.9%，報每盎司1640.90美元； 鈀金上漲1.5%，報每盎司1496.59美元。

美元指數技術分析：

美指週一上漲在98.65之下遇阻，下跌在98.35之上受到支持，意味著美元短線下跌後有可能保持上漲的走勢。 如果美指今天下跌在98.25之上企穩，後市上漲的目標將會指向98.70--98.80之間。 今天美指短線阻力在98.65--98.70，短線重要阻力在98.75--98.80。 今天美指短線支持在98.40--98.45，短線重要支持在98.25--98.30。歐元/美元技術分析：

歐美週一下跌在1.1635之上受到支持，上漲在1.1675之下遇阻，意味著歐美短線上漲後有可能保持下跌的走勢。 如果歐美今天上漲在1.1690之下遇阻，後市下跌的目標將會指向1.1630--1.1615之間。 今天歐美短線阻力在1.1665--1.1670，短線重要阻力在1.1685--1.1690。 今天歐美短線支持在1.1630--1.1635，短線重要支持在1.1615--1.1620。

黃金技術分析：

黃金週一下跌在4218.00之上受到支持，上漲在4381.00之下遇阻，意味著黃金短線下跌後有可能保持上漲的走勢。 如果黃金今天下跌在4319.00之上企穩，後市上漲的目標將會指向4421.00--4483.00之間。 今天黃金短線阻力在4420.00--4421.00，短線重要阻力在4482.00--4483.00。 今天黃金短線支持在4319.00--4320.00，短線重要支持在4300.00--4301.00。

主要財經數據：

財經大事件：

市場波動：

美國股市收盤：美股道指收漲1.12%，標普500指數漲1.07%，納指漲1.37%。 齊昂銀行漲4.6%，甲骨文（ORCL.N）跌近5%。 蘋果（AAPL.O）漲4%，市值接近4萬億美元。 納斯達克中國金龍指數收漲2.4%，阿裡巴巴（BABA.N）漲3.8%，蔚來汽車（NIO.N）漲4.7%。

歐洲股市收盤：歐洲主要股指集體收漲，法國CAC40指數收漲0.39%； 德國DAX30指數收漲1.8%； 英國富時100指數收漲0.52%； 歐洲斯托克50指數收漲1.31%。

貴金屬收盤：受美聯儲將進一步降息的預期和持續的避險需求提振，現貨黃金突破上週五的紀錄高位，觸及4381.4美元/盎司，最終收漲2.46%，報4355.67美元/盎司； 現貨白銀最終收漲1.01%，報52.39美元/盎司。

CWG後市預測：美元今天短線以逢低做多為主，破位止損，有盈利30個點以上就設好止贏，在美國開市前撤出所有沒有成交的掛單。 本策略適合保證金，實盤可作參攷。

美元指數：可以在98.80---98.30的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

歐元/美元：可以在1.1690---1.1615的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

英鎊/美元：可以在1.3460---1.3375的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在0.7960---0.7885的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

美元/日元：可以在151.65---150.25的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.6545---0.6490的區間下限買入，有效破位25個點止損，目標在區間的上限。

美元/加元：可以在1.4080---1.3985的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

黃金：可以在4420.00---4320.00的區間下限買入，有效破位20美元止損，目標在區間的上限。

提醒大家注意一下，如果當天策略首先達到預期的平倉目標，求穩的投資者可以放弃當天的操作計畫。 投資者在實際執行本策略的時候，可以提前5--10個點開始佈置相應的倉位，但止損的價位應該不折不扣的執行。

依據本策略做單，當有30個點以上的盈利的時候請做好平價保護，也可以獲利了結，千萬不要讓盈利單變成虧損單。

建倉標準：風險承受能力在20%以下，每2000美元做單0.1手就可以； 風險承受能力在20%--50%之間，每1000美元做單0.1手就可以； 風險承受能力超過50%以上，每1000美元做單0.2--0.3手就可以。

本文所含內容及觀點僅為一般資訊，並未有將您的投資目標、財務狀況和投資需求考慮在內。 任何引用歷史價格波動或價位水准的資訊均基於我們的分析，並不表示或證明此類波動或價位水准有可能在未來重新發生。 部分研究報告預測僅代表分析師個人觀點，不作為投資建議，敬請廣大用戶者理性投資，注意風險。 如果您有任何疑問，請尋求獨立顧問的建議。