全球債市齊跌，日債收益率創26年新高

市場概述

上週五，儘管面臨史上最大規模的“三巫日”到期動盪，美股在科技股的強勁支撐下繼續走高，三大股指錄得兩連陽。納斯達克指數連續兩日漲超1%，帶動標普500全周驚險轉漲，而道指則遭遇一個月來首度周線下跌。板塊方面，受TikTok協定消息提振，甲骨文大漲6.6%，點燃AI及晶片股熱情，AMD漲超6%，輝達漲近4%。特斯拉雖逆市回落，但全周仍有近5%的漲幅。此外，泛歐股指受益于歐央行上調經濟預期，連續兩日刷新歷史新高。

宏觀與債市方面，全球流動性環境巨震。日本央行加息後，10年期日債收益率自1999年來首次突破2.0%；法國預算談判破裂導致長債收益率飆升。美聯儲“三把手”的偏鷹表態令美債收益率加速反彈，美元指數實現“三連漲”並扭轉全周跌勢。日元因加息前景被視為“審慎”而大跌超1%，創下兩個多月來最差單日表現。大宗商品與加密貨幣迎來反彈狂歡。金銀攜手走高，白銀與倫銅雙雙刷新歷史紀錄。白銀期價盤中漲近4%，錄得連續四周上漲；現貨黃金重新逼近紀錄高位。加密貨幣全線反彈，比特幣一度沖向9萬美元大關，乙太坊大漲超7%。原油雖連續三日反彈，但受此前跌勢拖累，全周表現依然低迷。

熱點前瞻

●植田和男：寬鬆政策調整步伐取決於未來資料

日本央行9:0全票通過，如期加息25基點，若經濟和物價前景實現將繼續加息。植田和男：調整寬鬆步伐取決於未來資料，但若行動過遲，未來或被迫大幅快速加息。植田強調未來“審慎行事”，日元盤中跌超1%，交易員押注下次加息或需等至明年9月。

●特法債遭遇拋售潮

法國國債市場遭遇顯著拋售壓力，30年期國債收益率一度攀升至4.525%，創下2009年以來最高水準；10年期收益率同步上漲至3.614%，接近九個月高位。此輪劇烈波動的直接導火索是法國2026年預算案談判破裂。法國總理確認無法在年底前推動預算通過，這意味著包括65億歐元國防開支在內的一系列新增支出計畫將無法實施。

重點關注

15:00 UK 英國第三季度GDP年率終值