資金行情進行式 末升段還沒來

上週五日央召開議息會議，在市場不確定性消除後，美/日兌持續貶值至157關口之上。日元貶值代表市場的資金行情並未嘎然而止，反而在議息會議結束後展開資本市場慶祝行情，帶動比特幣、股市、黃金同步上漲。

隨著日元的急速貶值，日本財務大臣山皋月表示，對於當前日元貶值態勢感到擔憂，過去幾個小時明顯出現了單邊、劇烈的波動，根據9月簽署的美日聯合聲明，干預僅限適當應對過度波動。

日元走勢也顯示出當前市場對於投機更具有偏好，我們認為這個問題是短多長空。短期內，我們看到資金行情擁簇各類資產，所幸恐懼貪婪指數仍保持中性區間，投機情緒尚未有過熱跡象，也說明要在短期內見到拐點反轉向下的概率偏低，投資人對於各類資產的心態仍可保持樂觀。

(圖一、CNN恐懼貪婪指數；資料來源：CNN)

再來，上週五密西根大學發佈最新報告，消費者對未來通膨預期有所下降，但由於物價絕對水準依然處於高位，民眾的挫敗感並未隨之消失。雖然通膨預期下修，但物價的絕對水準上升似乎讓消費者的生活壓力依然巨大。

消費者信心並非領先指標，比較偏向落後指標。因為消費者的情緒往往是對已經發生的經濟事實的反射，而不是對未來的預判。

唯一可以透過消費者信心報告預判的未來就是消費者減少支出。

我們認為當前減少越多支出，對於未來則是增加更多的可支配所得。我們對於末升段來臨或是市場投資情緒進入狂樂階段，很大一部分可能是來自消費者信心全面樂觀，該報告應以這樣的角度進行解析較為中性，且能夠使我們提防在狂熱之後的衰退危機。

(圖二、通膨預期；資料來源：密西根大學)

黃金技術面分析

黃金受惠日元持續走貶，帶動金價持續揚升。當前已脫離橫向區間震盪，再度突破前高向上挑戰4381水準壓力。

觀察MACD擺蕩式指標，短線價格突破前高、化解背離。伴隨著金價上漲，MACD由零軸之下反轉重返正直，站在技術面觀察，上週五空方思維應轉換為多方操作，日內延續上漲概率較大。

重新採取費波納契延伸波進行目標價位幅度預估，延伸波滿足1.618之目標價位應落在4430一待。

于當前操作思路應保留多空靈活。日內操作建議：關注4381支撐效力，該位之上輕倉做多。

觀察小時線K線收線概況，留意4360多空一線，我們認為跌破4360則代表假突破可能性大增。

支撐

SUP1：4264

壓力

Resistance1：4381

Resistance2：4430

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