黃金，貴金屬和比特幣開啟貨幣替代新時代

世界正在重新思考「貨幣」的定義

在相對穩定的時期，貨幣往往不會受到質疑，它們默默支撐著交易、投資與儲蓄體系。然而歷史一再證明，當地緣政治緊張升溫、各國政府債務持續膨脹時，人們對法定貨幣的信心便會開始動搖。如今，這種動搖正變得愈發明顯。根據路透社報導，Bitwise Proficio 貨幣貶值 ETF 的推出，反映出投資者對擺脫傳統貨幣體系束縛的資產興趣正在上升，而黃金，貴金屬和比特幣正處於這一轉變的核心。

這並非對短期市場波動的單純反應，而是一場更深層的價值重估。在債務擴張、貨幣政策實驗頻繁，以及國家間戰略博弈加劇的時代，投資者已不再滿足於僅在股票與債券之間分散風險，而是開始重新審視貨幣體系本身。在此背景下，黃金，貴金屬和比特幣逐漸成為擺脫央行政策影響的重要象徵。

捕捉結構性轉變的 ETF

Bitwise Proficio 貨幣貶值 ETF 的設計邏輯相當清晰：某些資產天生獨立於任何單一國家的財政或貨幣政策之外。根據路透社報導，該基金在成立初期至少將 25% 的資產配置於黃金，同時涵蓋比特幣、白銀、鉑金、鈀金以及相關礦業公司。這一配置明確表明，機構投資者正將黃金，貴金屬和比特幣視為一個完整且獨立的另類資產類別。

與追逐短期市場熱點的主題型基金不同，該 ETF 更重視長期韌性而非短期報酬。儘管黃金今年已創下歷史新高，但基金發起方強調，其核心邏輯並非押注金價動能，而是基於一項更深層的判斷：貨幣貶值並非偶發事件，而是現代經濟體系中反覆出現的結構性問題。在此前提下，持有黃金，貴金屬和比特幣更像是一種策略性配置，而非投機行為。

為何黃金仍是核心支柱

黃金在人類金融史中的地位獨一無二。早在現代貨幣體系誕生之前，黃金便已作為價值儲藏、交換媒介與財富象徵存在。即便在金本位制度終結後，黃金仍保有深厚的心理與金融意義。如今，它再次成為 ETF 的核心資產，也再次印證了黃金，貴金屬和比特幣並非彼此對立，而是價值體系演進中的連續體。

黃金的吸引力在於其「中立性」。它不依賴任何政府發行，無法被隨意增發，也不存在對手方風險。在全球主權債務高企的背景下，投資者愈發質疑政府債券是否能充分補償通膨與財政風險。因此，在黃金，貴金屬和比特幣的配置中，黃金的角色不僅是防禦性的，更是基礎性的。

比特幣：數位時代的「硬通貨」

比特幣與貴金屬並列，象徵著機構投資思維的重大轉變。曾被視為投機工具或邊緣資產的比特幣，如今愈來愈多被稱為「數位黃金」。其固定供給、去中心化網路與抗審查特性，使其成為傳統硬資產在數位時代的對應物。在黃金，貴金屬和比特幣這一框架下，比特幣代表著貨幣獨立性的數位前沿。

根據路透社報導，Proficio 管理層認為，這些資產構成了一個獨立於股票與債券之外的新資產類別。即便比特幣的波動性仍然較高，但其長期敘事正吸引越來越多對持續寬鬆政策持保留態度的投資者。當比特幣被納入黃金，貴金屬和比特幣的多元組合中，其風險被重新詮釋為「非對稱機會」，而非單純的高風險投機。

黃金之外的貴金屬：白銀、鉑金與鈀金

雖然黃金常居討論焦點，但白銀、鉑金與鈀金的納入，反映出更全面的價值視角。這些金屬同時具備儲值屬性與工業需求，使黃金，貴金屬和比特幣成為能夠應對多重系統性風險的組合。

白銀在歷史上同樣兼具貨幣與工業金屬雙重角色，而鉑金與鈀金則在汽車與清潔能源技術中扮演關鍵角色。透過將這些資產納入投資組合，ETF 傳遞出一個訊號：未來的經濟體系，既重視數位稀缺性，也不忽視實體資源價值。黃金，貴金屬和比特幣正體現了新舊價值觀的融合。

礦業公司：稀缺性的槓桿

除直接持有商品外，該 ETF 亦投資相關礦業公司。這些企業在商品價格上漲時通常具備更高的收益彈性。在黃金，貴金屬和比特幣的整體架構下，礦業股為防禦型資產引入了成長屬性。

當然，礦業公司亦面臨營運、監管與環保等特定風險。其納入體現了一種平衡思維：在穩定的硬資產與具備成長潛力的資源企業之間取得平衡，從而強化黃金，貴金屬和比特幣作為長期價值來源的邏輯。

貨幣貶值：長期趨勢而非短期現象

Proficio 首席投資官兼創辦人 Bob Haber 認為，轉向硬資產是一項長期的結構性趨勢，而非週期性交易。根據路透社報導，他指出，當前投資者並未從政府債券或以法幣計價的資產中獲得足夠的風險補償。在這樣的環境下，轉向黃金，貴金屬和比特幣顯得合理且必要。

貨幣貶值不一定以高通膨形式出現，它也可能體現在金融抑制、實質利率為負，或購買力的緩慢侵蝕。這些較為隱性的形式同樣具有破壞性，而黃金，貴金屬和比特幣正是應對這類風險的重要工具。

達利歐與全球多元化邏輯

該 ETF 的推出，與橋水基金創辦人瑞．達利歐長期倡導的「降低對單一國家與貨幣依賴」理念不謀而合。在高債務與地緣政治博弈的背景下，黃金，貴金屬和比特幣被視為不依附於任何國家資產負債表的全球性資產。

這並不意味著美元即將崩潰，而是投資組合正在進行結構性再平衡。將黃金，貴金屬和比特幣納入配置，正逐漸成為理性而非激進的選擇。

對機構與散戶的實際意義

ETF 的形式大幅降低了投資門檻。實體黃金涉及保管成本，而加密資產則存在技術門檻。透過合規產品整合黃金，貴金屬和比特幣，Bitwise 與 Proficio 為不同類型投資者提供了便捷的參與方式。

隨著更多資金流入，這些資產在投資組合中的角色也將持續演化，黃金，貴金屬和比特幣或將從「另類配置」轉變為「核心配置」。

金融安全的新定義

長期以來，政府債券被視為最安全的資產。然而在高債務與寬鬆政策環境下，這一認知正逐漸動搖。愈來愈多投資者認為，黃金，貴金屬和比特幣提供了一種超越傳統分類的安全形式。

它們無法消除所有風險，但至少讓風險更加透明。在一個尋找「價值錨點」的世界裡，黃金，貴金屬和比特幣正提供一個具吸引力的答案。

從小眾走向主流？

Bitwise Proficio 貨幣貶值 ETF 是否會成為主流仍有待觀察，但可以確定的是，市場討論的重心已經發生變化。根據路透社報導，這並非一時熱潮，而是投資理念的結構性轉變。

在通膨不確定性、地緣政治碎片化以及科技變革持續存在的背景下，黃金，貴金屬和比特幣的吸引力，極可能在未來多年持續存在。

來源參考： 據路透社報導；內容綜合 Bitwise 與 Proficio Capital Partners 公開說法。