유가 100달러 돌파, 지정학적 긴장 고조. 국채 수익률 상승에 주식시장 타격

핵심 요약

• 사우디 유조선에 대한 공격과 호르무즈 해협 통행 제한이 공급 우려를 심화시키면서 브렌트유가 100달러 위로 상승했습니다.

• 유가 상승이 국채 수익률과 달러화를 밀어올렸으며, 시장은 연준이 금리를 인상해야 할 수도 있다는 기대를 높였습니다.

• 알파벳과 테슬라의 실적이 AI 투자에 따른 비용과 현금흐름 부담에 대한 우려를 다시 불러일으키면서 미국 기술주가 압박을 받았습니다.

• 금은 4,160달러 위의 2주 최고치에서 반락하여 4,030달러 부근으로 되돌아갔는데, 이는 수익률 상승과 달러 강세가 안전자산 수요를 압도했기 때문입니다.

• ECB는 예금금리를 2.25%로 유지했으나, 에너지 충격이 지속될 경우 추가 긴축 가능성의 문을 열어두었습니다.

미국 증시: 유가와 지정학적 리스크가 기술주를 압박하다

월가는 중동 정세 전개를 주시하고 주요 기술기업 실적 발표를 앞두고 신중하게 한 주를 시작했습니다. 반도체주는 초반에 회복세를 보이며 나스닥이 전주 매도세 이후 안정을 찾는 데 도움을 주었습니다.

화요일과 수요일에는 반도체주 반등과 AI에 대한 기업들의 강한 투자가 반도체 및 데이터센터 수요를 계속 뒷받침할 것이라는 기대에 힘입어 심리가 일시적으로 개선되었습니다.

이러한 회복세는 목요일에 급격히 반전되었습니다. 알파벳과 테슬라는 분기 실적 발표 후 AI 인프라 구축에 필요한 현금 규모에 대한 우려가 제기되며 하락했습니다.

유가 관련 압박도 약세를 더했습니다. 에너지 가격 상승이 국채 수익률을 밀어올렸고, 고평가된 성장주에 적용되는 할인율을 높였습니다. 금요일에는 인텔의 견조한 실적이 제한적인 반등을 제공했으나, 투자자들은 여전히 유가, 수익률, 그리고 다음 주 연준 회의에 초점을 맞추고 있었습니다.

금과 유가: 에너지 충격이 한 주를 지배하다

브렌트유는 이번 주 주요 시장 중 가장 강한 움직임을 보였습니다. 가격은 월요일 89.22달러에서 화요일 2%, 수요일 3.4%, 목요일 7% 상승한 끝에 금요일에는 100달러를 넘어섰습니다. 브렌트유는 잠시 102달러까지 올라 2개월 만의 최고치를 기록했습니다.

금은 주 후반 들어 반대 방향으로 움직였습니다. 이 귀금속은 지정학적 긴장이 안전자산 수요를 뒷받침하면서 4,000달러 아래에서 수요일 2주 최고치인 4,166달러까지 상승했습니다. 이후 목요일에 약 2% 하락했고, 금요일에는 4,030달러 부근까지 하락폭을 확대했습니다.

이러한 반전은 국채 수익률 상승과 연준의 긴축 기대가 지정학적 수요보다 더 강한 영향을 미쳤음을 보여줍니다. 이에 따라 금은 한 주를 새로운 하락 압력 속에서 마감했습니다.

외환시장: 수익률 상승에 달러 강세 재개

미국 달러는 유가 급등이 인플레이션 우려를 키우고 국채 수익률을 밀어올리면서 3주 최고치를 향해 강세를 보였습니다.

EUR/USD는 주초 1.1430 부근에서 시작했으나, ECB가 금리를 동결하고 달러가 강세를 보인 후 목요일 주간 저점인 1.1364까지 하락했습니다. 이 통화쌍은 금요일에 1.1384 부근까지 소폭 회복했으나 이전 주간 수준을 밑돌았습니다.

ECB는 예금금리를 2.25%로 유지했으나, 에너지 충격의 강도와 지속 기간, 그리고 간접적 영향을 주시하고 있다고 밝혔습니다. 시장은 유가와 가스 가격이 높은 수준을 지속할 경우 추가 긴축이 있을 것으로 계속 예상하고 있습니다.

전망: 7월 27일~31일 주간

다음 주는 연준, 미국 성장 및 인플레이션 지표, 유가, 그리고 또 한 차례의 대규모 기술주 실적 발표에 의해 좌우될 가능성이 큽니다.

연준은 7월 28~29일에 회의를 개최합니다. 당장의 금리 결정도 중요하지만, 시장은 정책당국자들이 100달러를 넘어선 유가의 인플레이션 영향을 어떻게 평가하는지에 더 주목할 것으로 보입니다. 더 매파적인 메시지가 나올 경우 국채 수익률과 달러를 밀어올리는 동시에 기술주와 금에 대한 압박을 지속시킬 수 있습니다.

미국 2분기 GDP와 6월 개인소득 및 지출 지표(PCE 인플레이션 수치 포함)는 7월 30일 발표됩니다. 강한 성장세나 높은 인플레이션은 긴축 기대를 강화할 수 있으며, 반대로 예상보다 약한 지표는 금리 인상 기대를 낮출 수 있습니다.

마이크로소프트와 메타는 7월 29일 미국 장 마감 후 실적을 발표하며, 아마존은 7월 30일에 발표합니다. 이번 주 알파벳과 테슬라에 대한 부정적 반응 이후, 투자자들은 클라우드 성장, AI 수요, 인프라 지출, 마진, 그리고 잉여현금흐름에 주목할 것입니다.

브렌트유는 지역 해상운송에 대한 위협이 해소되지 않는 한 단기적으로 강세 편향을 유지합니다. 100달러 위를 유지할 경우 인플레이션과 금리 기대가 높은 수준을 지속할 것입니다. 신뢰할 만한 휴전이나 유조선 통행 개선이 이루어지면 급격한 조정이 촉발될 수 있습니다.

금은 수익률에 계속 민감하게 반응할 가능성이 큽니다. 단기 일간 이동평균선 아래에서의 거래가 지속되면 하락 압력이 이어질 것이며, 유가 하락이나 덜 매파적인 연준의 태도는 반등을 지지할 수 있습니다.

EUR/USD는 미국 수익률 상승에 따른 달러 강세로 인해 압박을 받는 상황이 이어질 수 있습니다. 이 통화쌍이 전반적인 기술적 전망을 개선하려면 1.1400~1.1420 구간 위에서의 지속적인 회복이 필요합니다.

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