美国：准备迎接美国国债收益率曲线逐渐趋平 - 星展银行

星展银行(DBS Bank)经济学家分享了他们对如何看待美联储(Fed)政策及其对流动性和曲线的影响的看法。周二，10年期美国国债收益率从低点回升至1.44%。

缩减和超越

美联储当前的设置使美债收益率曲线比以往更平坦。美联储可能在8、9月份公布缩减量化宽松的明确路线图，这可能为较长期国债收益率小幅走高提供动力。到那时，市场也可能已经摆脱了夏季的平静。请注意，我们认为陡峭是第三季度的一种战术反向走势，10年期美国国债收益率可能反弹至1.5-2.0%区间，这是我们认为的正常水平。

6月FOMC会议后，我们转向了长期的周期性趋平立场。这种观点没有改变。除了缩减和消除Delta变体风险之外，没有明显的触发因素促使投资者变陡。随着美联储加息的临近和推进，我们预计在多年的时间跨度内，美债收益率曲线将在多个区间(2Y/10Y, 5Y/30Y)上趋平。