为何标普500指数不会持续飙升,有三个原因需要保持谨慎 - 摩根士丹利
摘要:过去两个月的反弹已推动标准普尔500指数从6月低点上涨约15%。然而,尽管这种反弹很诱人,但摩根士丹利的全球投资委员会仍然相信,这仍然不过是一次熊市中的反弹。 在熊市中,股票的反弹并不罕见 "在过去9
过去两个月的反弹已推动标准普尔500指数从6月低点上涨约15%。然而,尽管这种反弹很诱人,但摩根士丹利的全球投资委员会仍然相信,这仍然不过是一次熊市中的反弹。
在熊市中,股票的反弹并不罕见
“在过去95年的每一个熊市中都出现过反弹,在重新开始下行之前,股市的平均涨幅为18%。相比之下,目前上涨15%左右。这可能看起来像一个正在积聚力量的牛市,但考虑到历史背景,股市可能尚未摆脱颓势。”
债市和货币市场预计进一步加息
“尽管股票投资者仍期待美联储将很快逆转其加息计划,但美联储基金期货暗示该央行将在长期内继续加息。全球货币市场似乎认同这一点,美元指数仍接近近期录得的20年高点。”
股市看起来很昂贵
“估值已经重新膨胀,市场的远期价市盈率目前为18.7。同时,股票风险溢价约为2.6个百分点。这比13年的平均值低了整整一个点。如果不是因为目前的定价似乎是基于不现实的盈利估计,这种估值担忧不会如此令人不安。虽然美国消费者仍然在消费,劳动力市场仍然强劲,但领先的经济指标表明增长放缓,这可能会挑战利润预估。”
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