欧洲央行贷款调查显示货币传导持续存在 - 荷兰国际集团

在周四欧洲央行会议之前，银行贷款调查证实，利率上升仍抑制了企业和家庭的贷款需求。这使得投资前景相当黯淡，但也证实了央行今年晚些时候的宽松前景。

欧洲央行（ECB）第四季度调查显示，货币传导继续保持强劲，但可能比前几个季度有所减弱。银行继续收紧对企业的信贷标准，企业对贷款的需求再次减弱，但幅度仍低于此前水平。这仍然使信贷标准最严格，贷款需求长期以来最疲软。

根据调查，企业表示，高利率和固定投资需求低是贷款需求疲软的主要原因，这使得贷款和投资前景相当黯淡。

对于家庭来说，信贷标准也变得更加严格，而贷款条款和条件有所放宽。对房地产市场最重要的是，贷款需求继续大幅下降。主要贡献者对房地产市场、低消费者信心和高利率保持悲观看法。

预计第一季度贷款需求将再次略有改善，而信贷标准仍有望变得更加严格。这确实谨慎地表明，欧元区正接近货币紧缩对新增贷款的影响将略有缓解的程度。然而，这并不意味着情况会全面缓和。随着企业和家庭不得不以更高的利率进行再融资，平均利率支付仍将上升。

对欧洲央行而言，调查证实货币传导仍然强劲，未来几个季度经济活动仍将受到紧缩政策的抑制。这为年内首次降息进一步铺平了道路。