AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 关税威胁引发全球波动，避险资产受追捧

周二全球金融市场在政治不确定性冲击下出现显著波动。美国总统特朗普威胁对多个欧洲国家加征关税，以施压格陵兰岛议题，引发避险情绪急剧升温。标普500指数收跌2.1%，道指下跌870点，纳指跌幅达2.4%。市场波动性指标VIX指数大幅上涨27%，收于20.14，显示投资者情绪转向谨慎。

特朗普政府据称计划自2月初起对部分欧洲商品加征10%关税，并可能在7月上调至25%，直至在格陵兰岛问题上达成协议。此后进一步威胁对法国葡萄酒类产品征收高达200%的关税，加剧紧张局势。欧洲方面已计划于周四召开紧急会议，考虑对约930亿欧元美国商品实施报复性关税。法国与德国正推动欧盟启动反经济胁迫机制，可能涉及投资与金融领域限制。

值得关注的是，美国最高法院或于近期裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税是否合法。去年听证会中法官已对白宫立场表示质疑，市场普遍预期裁决可能不利于政府。

• 国债市场：避险情绪推动收益率全面上行，10年期美债收益率上升6个基点至4.288%，30年期收益率跳涨8个基点至4.92%

• 贵金属：现货黄金大涨3.5%，创每盎司4757.75美元历史新高，资金明显流向避险资产

• 汇市与商品：美元指数震荡，油价在前期波动后小幅回升

关键事件前瞻

• 特朗普将于下周公布美联储主席提名决定

• 欧洲领导人紧急会议结果及反制措施细节

• 美国最高法院针对总统关税权限的裁决

• 达沃斯论坛期间各国对格陵兰岛议题的表态

建议投资者增加组合防御性，关注黄金、优质国债等避险资产。股市方面需警惕波动加剧，可侧重关注受贸易影响较小的内需板块。后续应密切关注欧洲反制措施的具体规模与实施时间表，以及最高法院判决可能带来的政策预期修正。