DBG Markets盾博:2026年1月23日市场报告

美国经济韧性与日央行政策成为焦点： 美元、金属与日元的下一步动向？

美国经济昨日展现了出人意料的强劲势头。由于此前政府停摆导致发布延迟，昨日公布的 2025 年第三季度 GDP 修正值被上调至 4.4%（年化），超过了最初预估的 4.3%。这一增长主要由强劲的投资和出口的显著回升所推动，突显了韧性十足的国内经济背景。

与此同时，美联储青睐的通胀指标——核心 PCE 物价指数仍高于 2% 的目标。年率维持在 2.8% – 2.9%，而环比读数符合预期的 0.2%。尽管通胀依然具有粘性，但并未出现超预期的上行，这缓解了市场对 “更高更久” 政策升级的担忧，为风险情绪提供了喘息的机会。

美元的“矛盾”走软

尽管经济数据表现强劲，美元指数（DXY） 却震荡走低，滑向 98.00 关键区间。这一跌势可归因于：

· “买预期，卖事实” 动态： 由于市场此前已经消化了经济韧性的预期，PCE 数据中缺乏 “鹰派惊喜” 引发了多头的获利了结。

· 地缘政治降温： 特朗普总统在达沃斯论坛上对“格陵兰最后通牒”的措辞有所软化，移除了此前一直支撑美元的很大一部分“贸易战”溢价。

· 美联储的耐心： 数据强化了市场共识，即虽然第一季度不太可能降息，但美联储仍处于 2026 年晚些时候政策正常化的路径上。

USD Index，H4 图表

从技术上看，98.50 仍是维持美元持续上行的关键水平。昨日跌破该位使美元承受了显著的抛售压力。

展望： 整体趋势维持震荡，但交投于 99 点关口下方表明环境更有利于空头。短期内，任何向 98.50 的反弹都应被视为潜在的“反弹做空”机会。

贵金属爆发：金银双双创下历史新高

黄金和白银昨日经历了“抛物线”式的行情，无视了强劲的美国经济数据。黄金（XAU/USD） 暴涨逾 80 美元，站上 4,900 美元大关，并在今日亚洲时段延伸至 4,960 美元。同时，白银（XAG/USD） 飙升超过 4%，突破了 95.00 美元 里程碑。

即便贸易战担忧有所降温，投资者仍转向金属资产，以对冲潜在的地缘政治紧张局势和长期法定货币贬值——这些主题在过去一年中一直支撑着贵金属的涨势。

黄金展望

XAU/USD，H2 图表

下一个主要的心理阻力位在 5,000 美元。即时支撑位见于此前的突破区间 4,880 – 4,850 美元。

技术观点： 只要守住 4,800 美元 地板位（或即时支撑位 4,880 美元），看涨偏见依然成立。

展望： 从统计学上看，由于 5,000 是一个极其重要的心理目标，资产价格往往会对这类整数关口产生“磁吸效应”。目前的动能表明，金价在未来几个交易日测试 5,000 美元的概率很高。

白银展望

XAGUSD，H2 图表

在清除了 95.00 美元 障碍后，白银正追随黄金的脚步，瞄准 100.00 美元 里程碑。技术上，任何守在 90.00 美元 上方的回撤都可能吸引强劲的机构买盘。

日本央行：今日的“变数”

市场的焦点现已转移到东京。日本央行（BoJ） 今日早些时候如期宣布维持利率在 0.75% 不变。然而，市场正期待其上调通胀预期，以及有关 4 月加息 的潜在暗示。

目前所有目光都集中在 14:30（GMT+8）的日央行新闻发布会。如果行长植田和男未能释放鹰派惊喜或明确的正常化承诺，日元可能会进一步走软——尤其是兑欧元和澳元等近期表现坚挺的货币。

USDJPY，H4 图表

随着短期下降通道的突破并成功收复 158.0 水平，USDJPY 已恢复其上升趋势。

展望： 除非 158.0 失守，否则趋势依然看涨。主要的风险在于如果汇价触及 159.0 – 160.0 区间，可能会引发干预风险。然而，就目前而言，除非稍后的新闻发布会释放出鹰派信号，否则阻力最小的路径仍是上行。