RG 资讯 | 受地缘冲突与能源成本驱动，欧洲央行或打破季度预测惯例提前加息

欧洲央行管委会成员彼得·卡齐米尔表示，俄乌冲突及其对通胀的影响，可能迫使欧洲央行比市场预期更早启动加息。

他指出，尽管欧洲央行目前仍处于相对有利的位置，也不需要在下周的会议上立即采取行动，但2022年的通胀冲击已经降低了企业提价和消费者要求加薪的门槛，因此通胀上行风险正在经济前景中占据主导地位。

卡齐米尔周二在法兰克福接受采访时表示，目前需要保持冷静，但欧洲央行采取行动的时间可能比很多人预想的更早。他不愿对4月或6月的政策决定作出猜测，但强调，如果形势需要，欧洲央行随时准备采取措施。

目前交易员普遍预计欧洲央行可能在6月或更晚时间加息，此前他们押注中东冲突推高能源成本将迫使欧洲央行采取行动。不过，在特朗普表示冲突可能“很快结束”后，市场已下调对今年两次各25个基点加息的预期。在卡齐米尔发表讲话后，欧元仍维持上涨走势。

欧洲央行官员整体呼吁保持耐心，但同时也意识到，在欧元区通胀曾一度飙升至10%以上之后，来之不易的价格稳定成果正面临新的挑战。此外，经济增长同样面临风险，市场情绪已经开始恶化。

身兼斯洛伐克央行行长的卡齐米尔表示，当前局势极其动荡，甚至可以说带有戏剧性，而市场和政策制定者可能出现的恐慌情绪本身也可能成为新的风险来源。

他进一步指出，即使在中东局势升级之前，他就已经对通胀形势感到不满。服务价格表现出较强的粘性，商品成本下降速度不够快，同时企业利润率仍在扩大。

如今他对通胀形势更加担忧，并认为通胀风险的平衡已经明显偏向上行，市场无需再讨论通胀可能低于目标的问题。

卡齐米尔表示，作为价格冲击长期影响的早期信号，通胀预期已经开始上升。企业对过去通胀高企的记忆仍然鲜明，因此将成本转嫁给消费者的速度可能比2022年更快，员工要求加薪的速度也可能明显快于以往。

如果出现这种二轮效应的迹象，加息将变得更加合理。他认为，与2022年相比，当前政策制定者准备更加充分。

当时量化宽松政策的遗留影响以及对宽松政策的承诺，在一定程度上限制了决策空间。

卡齐米尔表示，如果有必要，欧洲央行可以更快作出反应。政策必须保持灵活性，而欧洲央行也已经从过去的经验中吸取了教训。

他还强调，本月以及6月公布的欧洲央行季度经济预测并不是加息的前提条件。即使没有新的预测，他也不会反对加息。同时可以确定的是，进一步降息已经不在考虑范围之内。

这种强调政策灵活性的态度也得到了其他官员的呼应。奥地利官员马丁·科赫表示，欧洲央行仍保留所有政策选项；希腊央行行长斯图纳拉斯也主张保持政策灵活。

同时，欧洲央行行长拉加德、法国央行行长维勒鲁瓦以及拉脱维亚央行行长卡扎克斯均表示，欧洲央行不会允许通胀失控。

与此同时，不止一位官员暗示可能需要加息。爱沙尼亚央行行长穆勒表示，加息的可能性正在上升；德国央行行长纳格尔也表示，官员们将在本月评估当前的货币政策立场是否仍然合适。

尽管存在诸多不确定性，卡齐米尔对经济增长仍保持相当乐观，并不认为滞胀风险值得过度担忧。他同时警告各国政府，在部分成员国财政状况较为脆弱的情况下，不应通过大规模财政补贴来保护消费者和企业免受能源价格上涨的影响。

他表示，各国政府很可能会提出新的援助方案，但他强烈建议不要采取大规模补贴措施，而应优先考虑更具针对性、且有明确期限的支持政策，不过历史经验表明这种做法并不常见。

最后，卡齐米尔表示，他相信欧洲央行行长拉加德将完成自己的任期。拉加德已经明确表示会履行完整任期，这也向管委会成员传递了清晰信号。

在当前关键时刻，欧洲机构需要稳定的领导力，而对领导层稳定性的猜测并无益处。