降息預期助推美股三連陽，十年期美債收益率下破4.0%

市場概述昨日，受利好美聯儲12月降息的經濟資料提振，美股三大指數實現“三連陽”，道指漲超1%，標普和納指齊創近兩周新高。盤面呈現顯著的“AI內部分化”：輝達盤中一度跌超7%，收跌2.6%，為科技七巨頭中唯一下跌；而谷歌AI鏈走強，谷歌連續三日創歷史新高，傳出考慮使用谷歌TPU的Meta大漲近4%。中概股跑輸大盤，阿里收跌超2%。宏觀方面，疲軟的勞動力市場與溫和的PPI資料推動美債價格上漲，十年期美

Moneta Markets 11月25日市場分析，美國商業動能穩健回升，瑞士面臨貿易政策不確定性

2025年11月25日，美國11月PMI繼續展現穩健擴張勢頭，服務業帶動整體動能，而瑞士在負利率政策選項與美方關稅調整的背景下，仍需面對貿易政策不確定性的潛在壓力。美元兌瑞郎匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。下面我們先從各個維度來分析一下：美國經濟數據的影響：美國11月的綜合PMI從54.6微升至54.8，顯示經濟動能依舊良好；製造業PMI略降至51.9，但仍處

Moneta每日新聞：加拿大佈局去美化貿易版圖，深化與印度的戰略合作

在全球貿易格局不斷重塑的背景下，加拿大正積極尋求減少對美國市場的過度依賴。美國一直是其出口產品的主要目的地，但隨著華盛頓保護主義措施不斷升級，渥太華開始加快推動市場多元化。加拿大總理馬克·卡尼提出，到 2035 年將非美國出口規模翻倍的戰略目標，而與印度這類高速增長經濟體深化合作，被視為該戰略的核心部分。就在南非舉行的 G20 峰會期間，卡尼與印度總理納倫德拉·莫迪舉行了一次頗具象徵意義的雙邊會晤

Amillex每日匯評：美聯儲降息預期升溫提振風險資產，美股納指漲近1.8%，比特幣失守8.7萬美元創三年最差月度表現

美股似乎止跌 黃金走勢則令人困惑

整體地緣政治緊張氛圍似乎稍有緩頰，主因川普將談話焦點放在烏俄戰爭，主張為和平進行努力，以縮小雙方分歧進行有約束力的和平協議，全面落實釜山會晤達成的重要共識。雙方電話會議後，資本市場展開慶祝行情。一方面是地緣政治緊張關係未進一步擴大，另一方面為美聯儲理事華勒週一表示支持12月FOMC會議再次降息。目前華勒被列為可能接任美聯儲主席的候選人。至於，我們對於美國未來經濟增長表現，依然處於生產力迴圈。也就是

CWG資訊：美聯儲12月份降息概率飆升，美元週一高位震盪，金價重回4100上方

CWG Markets市場資訊2025年11月25日（週二）：匯訊摘要：週一，美元指數高位震盪，企穩在100關口上方，最終收漲0.025%，報100.2；美債收益率普跌，基準的10年期美債收益最終收報4.031%，對美聯儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.51%。週一（11月25日），現貨黃金強勢收在4134.54美元/盎司，單日大漲1.7%，創近兩周最大單日漲幅，成功站穩4100美元心理關口

股債幣金齊漲，科技股狂歡

市場概述昨日，美聯儲官員的言論再度助長了市場對12月降息的預期，推動美股三大指數連續第二日上漲並創一周新高。其中，納斯達克指數收漲2.7%，創下半年來的最佳單日表現；標普500也錄得六周最大漲幅。科技股表現狂熱，特斯拉反彈近7%領跑“七巨頭”，谷歌大漲超6%與蘋果齊創歷史新高；晶片指數大漲4.6%，博通飆升11%。中概股表現優異，指數漲2.8%跑贏大盤。債市方面，美債價格兩連漲，十年期收益率創本月

Moneta Markets 11月24日市場分析，澳洲PMI強勁反彈，美聯儲謹慎觀望

2025年11月24日，澳洲PMI全面回暖展現經濟韌性並強化增長前景，但在美國通脹仍高於目標、勞動力市場結構性變化明顯的背景下，使美聯儲12月政策走向充滿不確定性。澳元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義。 我們從以下幾個角度來分析一下：澳元趨勢：澳大利亞11月製造業PMI初值意外轉強，製造業活動從10月的疲弱區間反彈，指數由49.7躍升至51.6，重新站上擴張線。服務業表現同樣

Moneta每日新聞：美國新制裁引發俄油海運阻滯，全球航運陷入混亂

美國對俄羅斯能源行業實施的新一輪制裁已經開始在全球航運和石油市場上掀起連鎖反應。由於莫斯科方面仍將原油裝載與出口作為最高優先順序，俄方海運量依舊維持在每日約340萬桶的高位。但隨著制裁全面落地，大量原油被迫滯留在海上，運往各地的航程出現延遲，貿易商對於這些貨物的最終去向變得愈發困惑。市場追蹤機構資料顯示，目前約有4800萬桶屬於俄羅斯石油公司和盧克石油的原油正處於運輸或待裝狀態，其中大部分為烏拉爾

漢聲黃金投資行情：美元維持高位整理，金價形成弱勢振盪

上周五晚美盤上半段現貨黃金振盪上漲最高至4100.88美元/盎司，淩晨後金價轉跌回落，最終報收4064.80美元/盎司，收跌0.30%，周線下跌0.38%；現貨白銀最終報收50.023美元/盎司，收跌1.20%，周線下跌1.05%。今日（週一）亞市現貨黃金開盤在4067.47美元/盎司，最高至4077.51美元/盎司，早盤金價振盪回落，最低至4040.69美元/盎司，截止漢聲集團分析師發稿前，金價

Amillex每日匯評：美聯儲降息預期驟降引爆資產震盪，英偉達業績難阻納指周跌2.7%，美元破百黃金承壓，日債收益率飆至17年新高

美國政府重啟營業 留意本周資料

延續我們上周追蹤美聯儲資產負債表結果，當前流動性問題已然緩解，財政部帳戶TGA由10/30 1兆美元資金水位降至9千億美元，也意味著美國財政部接下來從市場抽取流動性之問題降溫，雖然進入12月將進入企業報稅季節，但根據我們的評估市場流動性較小概率會出現問題，也說明今年傳統第四季季節行情將如其進行週期性上漲。(圖一、美國財政部帳戶資金水位；資料來源：M平方)投資人需留意本周美國總體經濟資料表現，在風險

CWG資訊：美聯儲12月降息預期回升，美元上周五維持堅挺；金價反彈受阻於4100之下，後市繼續關注4000的支持力度

CWG Markets市場訊息 2025年11月24日（星期一）：匯訊摘要：上周五，儘管聯儲局「三把手」的鴿派言論令12月降息預期有所回暖，但美元指數維持強勁，盤中創近6個月新高，最終收跌0.056%，報100.17；美債收益率全線走低，基準的10年期美債收益最終收報4.068%，對聯儲局政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.518%。黃金上周五企穩上行，盤中早些時候跌逾1%至4023美元/盎司附

聯儲放鴿助美股反彈，但納指連跌三周

市場概述上週五，美聯儲高官發表鴿派言論安撫市場，推動美股大盤反彈，三大股指單日至少收漲近0.9%。然而回顧全周，美股仍累計下跌近2%，納指錄得“三連跌”。個股方面，谷歌反彈超3%收創歷史新高，全周大漲超8%；禮來漲超1%創歷史新高，成為首家市值突破1萬億美元的醫療公司；輝達則表現震盪，全周跌近6%。受美聯儲“三把手”鴿派言論影響，美債價格加速上漲，收益率創本月新低。美元指數強勢不改，創下近半年新高

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IEXS盈十证券汇市分析|市场对美联储短期继续降息的预期明显降温

美元指数 (DXY)美元指数在100.15附近承压，原因在于美国就业数据出现“强弱交织”结构，使市场对12月降息的预期重新调整。就业人数好于预期，但失业率上升及前期数据下修加大美联储决策难度。同时，美联储官员的谨慎表态限制了美元的跌幅。整体来看，美元短线方向仍取决于即将公布的PMI和后续通胀信号。黄金 (Gold)2025年黄金已经上涨了令人瞠目结舌的55%！10月20日，现货黄金一度冲上4381

Moneta Markets 11月21日市場分析，美聯儲內部分裂加劇，日本經濟收縮幅度小於預期

2025年11月21日，10 月 FOMC 紀要顯示美聯儲在降息路徑上分歧加劇、市場迅速下調降息預期，而日本第三季度經濟雖錄得萎縮，但內需韌性令下滑幅度明顯好於市場擔憂。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。 我們從幾個層面來分析一下：美元位面：10 月 FOMC 會議紀要透露，美聯儲內部在降息路徑上出現了明顯裂痕。雖然大多數委員依舊預計利率會“隨著時間推

Moneta每日新聞：日本央行小枝釋放加息信號，強調政策轉向必要性

日本央行內部關於政策方向的討論，因審議委員小枝淳子的公開講話而再度升溫。她指出，日本經濟目前展現穩健的一面，企業盈利保持高位，整體需求環境並不疲弱。在這種背景下，她認為有必要檢視央行長期維持的寬鬆框架是否仍然適當。她強調，如果未來經濟情景大體按預期發展，那麼推動利率回歸更正常的區間將是合理的下一步。在日本北部新潟的一場面向當地商界的演講中，小枝明確談到當前實際利率“顯著偏低”。她提醒，與其繼續維持

漢聲黃金投資行情：非農數據喜憂參半，金價維持振盪走勢

昨晚美國9月非農意外大增，失業率卻升至四年最高。非農數據公佈後，現貨黃金短線走高後回落，金價一度下挫近20美元至4043美元附近止跌回升，最終報收4077.22美元/盎司，微跌0.01%；現貨白銀最終報50.629美元/盎司，收跌1.38%。今日（週五）亞市現貨黃金在4075.84美元/盎司開盤後短線上漲，最高至4088.47美元/盎司，早盤金價短線走弱最低至4060.87美元/盎司，截止漢聲集團

美股大跌 幣圈大逃殺！

在市場沒有利空的情況下，風險資產展開單日重挫。美國9月非農就業資料發佈後，一度推升風險資展大漲，但隨後近美國股市收盤之際，四大指數由漲轉跌，其中又以費城半導體跌幅最重。然而，這陣子以來跌跌不休的加密貨幣也未見止跌跡象，隨著風險資產回落，比特幣下破8萬7，市場對加密貨幣的信仰已然鬆動。(圖一、歐美股市漲跌幅表現；資料來源：M平方)至於，風險資產重挫是行情走空的開始，還是牛市中的多頭回檔？當前主流看空