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Moneta每日新聞：日本政局引發債市再定價，國債標售緩和市場情緒
摘要：近期日本債券市場在政治與政策預期變化下波動加劇。高市早苗意外當選自民党總裁，使得投資者重新評估未來財政支出和通脹前景。她被視為傾向以積極的財政刺激和減稅來支撐經濟增長，這可能意味著更大的預算赤字和對貨幣政策收緊的掣肘。高盛警告稱，日本長期國債的波動性可能進一步擴散。在這種背景下，日本財政部舉行的30年期國債標售備受關注。結果顯示市場需求強勁，投標倍數達到3.41，顯著高於上一次的3.31，也超過過
近期日本債券市場在政治與政策預期變化下波動加劇。高市早苗意外當選自民党總裁，使得投資者重新評估未來財政支出和通脹前景。她被視為傾向以積極的財政刺激和減稅來支撐經濟增長，這可能意味著更大的預算赤字和對貨幣政策收緊的掣肘。高盛警告稱，日本長期國債的波動性可能進一步擴散。
在這種背景下，日本財政部舉行的30年期國債標售備受關注。結果顯示市場需求強勁，投標倍數達到3.41，顯著高於上一次的3.31，也超過過去12個月的平均水準3.37。這一結果使投資者情緒略有緩和，帶動日本國債期貨收窄跌幅，表明儘管政治格局突變，但長端債券仍具吸引力。
此前，長期國債收益率在標售前夕創下紀錄新高，反映市場對通脹上行與財政擴張的擔憂。高市早苗的經濟政策顧問本田悅朗甚至公開表示，若要加息，12月份可能是更合適的時機。這一表態進一步削弱了市場對日本央行本月加息的預期，令原本以漸進加息為基礎的交易邏輯受到衝擊。
市場之所以對選舉結果感到意外，是因為此前普遍預期政治世家出身的小泉進次郎會贏得黨內支持。然而，結果出乎意料，高市早苗勝出後，市場不得不迅速重新定價未來政策風險與利率走勢。
為緩和債市波動，日本政府上月已提出今年第二次下調長期國債發行規模的計畫。這被視為穩定市場的重要信號，意在緩解高波動環境對融資成本和整體金融狀況的衝擊。
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