Magic Compass · 宝汇

汇评 黄金高位反转向下 是FOMO还是回调再攻？

透过FedWatch Tool工具观察市场对于年内降息预期仍维持3码概率较高，9月降息1码不变，这也意味着市场对于当前美国的就业概况仍保持相对乐观，而我们则是相对悲观。黄金昨日最高上涨至3673.72美金/盎司触顶后反转向下，面对市场对于降息预期心理越发乐观，黄金上涨将受惠降息因素回调再攻，还是FOMO行情的最后不理性追价已结束？我们仍认为是FOMO行情。昨日公布2024年4月至2025年3月非农

汇评 科技股领涨，但美债与黄金自高位回落

市场概述昨日，美国非农就业年度数据被大幅下修，此消息支撑了美联储的降息预期，推动大型科技股上涨，并带领纳斯达克指数再创历史新高。个股方面出现分化：甲骨文因业绩出色暴涨27%；而苹果公司因新品发布会缺乏亮点，股价下跌1.48%，“科技七巨头”中唯一下跌。在本周三、周四的关键通胀数据（PPI/CPI）公布前，市场态度转为谨慎。美国国债终结了此前的“四连涨”行情，对利率敏感的2年期国债收益率反弹7.4个

汇评 这就是FOMO行情 黄金剑指3650

FOMO(Fear of Missing Out)，错失恐惧症，担心错过市场机会而做出不理性的投资决策。通常这句话应用在多头市场产生人性的贪婪，最后创造泡沫而促发资本市场崩溃。当前无论股市、债市、股市都出现相似的情绪，分析不用天天做，但逐日评论我们仍要提醒「风险」。下图一为截至9/3日AAII牛熊指标，该数据表象散户多空情绪，随着指数持续创高，散户看空情绪持续高涨，看空情绪由39.4%跃升至43.

汇评 美股、美债、黄金、原油全线上涨

市场概述昨日，市场情绪显著回暖，投资者正押注于一种“经济放缓，而非衰退”的理想情景，即经济降温足以引导美联储降息，但又不会陷入严重衰退。在此乐观预期下，风险资产与避险资产齐涨。美股三大股指强劲反弹，纳斯达克指数收盘创下历史新高，标普500指数也逼近纪录高位。欧美政府债券价格连续第四日上涨，反映了市场对未来利率走低的预期，十年期美债收益率再创五个月新低。商品市场方面，OPEC+决定10月仅进行小幅增

汇评 非农就业欠佳 指引消费者撙节开销

上周五公布美国8月非农就业人口数据，就业人口新增2.2万人，失业率上升至4.3%。当前总失业人口为740万人，其中长期失业者(27周以尚未找到工作者)为190万人，占比25.7%。在长期失业人口居高不下，从过去历史经验观察，这必将影响消费者消费习惯，我们认为美联储降息救的不是劳动力市场，主要是减缓民间负担。(图一、8月非农就业人口与失业率；资料来源：BLS)我们在观察就业人口报告同时，不应单纯从表

汇评 惨淡非农引爆衰退担忧，美股高开低走，黄金再创新高

市场概述上周五，美国公布的非农就业数据表现惨淡，引爆了市场对经济衰退的担忧，同时也大幅推高了美联储的降息预期，投资者开始押注美联储年内将降息三次。市场情绪剧烈波动。美股三大指数在“坏消息就是好消息”的逻辑下早盘一度高开，并刷新历史高位。但随后，对经济衰退的深层忧虑压倒了降息预期带来的利好，导致美股高开低走，纳斯达克指数一度较当日高点回落超过1.5%。降息预期叠加避险需求，推动美国国债价格飙升，收益