MACRO MARKETS · 巨汇

新闻 【MACRO 时势】劳动力市场信号与金价推手：美联储与全球资本的双重角力

在全球经济格局深度调整的背景下，美国货币政策走向与黄金市场的联动性日益凸显。美联储内部关于降息时点的激烈分歧、特朗普政府关税政策引发的连锁反应，以及全球资本对美元资产信心的微妙变化，共同塑造了黄金作为核心资产的新定位。从央行购金潮到市场避险需求的激增，黄金正从传统的危机对冲工具，演变为应对地缘经济不确定性的战略配置标的。一、美联储降息博弈：劳动力市场与通胀的平衡术美联储内部的政策分歧正成为搅动市场

汇评 【MACRO锐评】美国经济政策漩涡中的金融市场：债务、货币与企业盈利的三重博弈

当前美国经济正处于多重政策变量交织的关键节点：债务利息支出突破历史峰值、美联储货币政策路径迷雾重重、企业盈利在贸易摩擦与技术革新中寻找平衡。这三大维度的博弈不仅牵动着美股、美债、美元等核心资产的走势，更折射出美国经济在财政扩张、政治干预与市场规律之间的深层矛盾。一、债务高企与政治博弈：财政可持续性的 “压力测试” 美国联邦政府的债务问题已进入 “量变到质变” 的临界点。当前债务利息支出已超过联邦医

新闻 【MACRO 时势】黄金走强背后：财政风险、政策博弈与市场重构的多重驱动

在全球经济与政治不确定性交织的背景下，黄金作为传统避险资产正迎来新一轮关注。从美国飙升的财政赤字到贸易政策的反复波动，从美联储利率路径的模糊不清到各国央行持续增持，多重因素共同推动金价在复杂环境中展现出强劲韧性。这种走强并非单一变量作用的结果，而是财政风险累积、政策不确定性升温与全球资本重新配置共同编织的市场图景。一、财政与政治风险：黄金长期支撑的核心逻辑美国日益严峻的财政状况正成为支撑金价的底层

汇评 【MACRO锐评】美国 6 月非农数据全景解析：就业韧性与政策博弈下的市场涟漪

美国劳工统计局周四公布的 6 月非农数据，如同一颗投入市场湖面的石子，既折射出美国劳动力市场的复杂韧性，也引发了金融市场对美联储政策路径的重新审视。从就业数据本身到资产价格波动，从行业结构分化到机构观点交锋，这份报告勾勒出美国经济当前的微妙图景。一、数据全貌：超预期增长与结构性特征并存 6 月非农就业人口新增 14.7 万人，不仅高于预期的 11 万人，且前值从 13.9 万人上修至 14.4 万

新闻 【MACRO 时势】全球原油市场博弈：政策摇摆与战略增产背后的复杂棋局

近期，全球原油市场受两股力量冲击：美国对伊朗政策反复不定，自特朗普政府退出伊核协议并强力制裁，伊朗原油出口从 2018 年峰值 250 万桶 / 日锐减至不足 50 万桶；拜登政府虽寻求谈判，但因核心分歧陷入僵局。同时，OPEC + 推进增产计划，自 2020 年疫情减产以来，按 2023 年会议方案，2024 年计划增产约 200 万桶 / 日。两者叠加，致使 WTI 和布伦特原油期货价在 70

汇评 【MACRO锐评】美联储数据困局与欧元汇率博弈：全球货币政策与市场预期的双重变奏

2023 年 Q3，美国劳工统计局（BLS）突发公告，宣布将暂停多项核心经济数据的高频采集，这源于国会预算案中对非必要政府开支的严格削减。作为美联储货币政策决策的重要参考指标，非农就业数据采集频率从月度精细追踪降为季度抽样调查，消费者物价指数（CPI）的样本覆盖范围缩减 30%。与此同时，欧元区经济在能源危机与供应链重构的双重压力下，欧洲央行连续三次超预期加息，推动欧元兑美元汇率在三个月内从 1.