Extracto：Mientras México y Brasil muestran cierta estabilidad, países como Argentina y Venezuela siguen en tensión cambiaria. Traders se enfocan en pares como USD/MXN y USD/BRL, y las stablecoins ganan terreno en economías inestables.
¿Cómo está el dólar hoy y qué factores lo empujan?
Hoy, 27 de julio de 2025, el dólar estadounidense (USD) sigue siendo una fuerza dominante en los mercados globales. Aunque algunos analistas apuntan a una posible debilidad técnica en el dólar frente al euro, ante políticas fiscales agresivas en EE.UU., la divisa mantiene su posición estructural como moneda de reserva global.
En el contexto latinoamericano, las proyecciones más recientes indican que en países como México, Perú, Colombia y Brasil, el tipo de cambio se mantendrá en rangos que reflejan incertidumbre internacional, presiones internas y los efectos de políticas comerciales de EE.UU. frente a la región.
¿Qué se espera para la economía de América Latina respecto al dólar?
México: ¿seguirán los ~20 pesos por dólar?
En México, el dólar cotiza cerca de 20 MXN por USD. Banxico proyecta un rango promedio para 2025 entre 20,24 y 20,69 pesos por dólar, lo que refleja un tipo de cambio relativamente estable dentro de un entorno de baja inflación (inferior al 4%) y crecimiento modesto del PIB (alrededor de 1,2 %).
La sombra de posibles aranceles y alteraciones comerciales desde EE.UU., especialmente bajo la administración de Trump, mantiene presión cambiaria y preocupación entre los inversionistas.
Argentina: ¿qué sucede con el dólar oficial y el blue?
Argentina enfrentó recientemente volatilidad cambiaria y monetaria. El levantamiento del cepo y la introducción de un sistema de bandas flotantes ha hecho que el dólar oficial salte hacia alrededor de 1.230 ARS por USD, con un paralelo (“blue”) cotizando en torno a 1.285 ARS, generando una brecha cercana al 4 %.
Los futuros de dólar reflejan expectativas de ~1.338 ARS en agosto y hasta ~1.479 ARS a finales de 2025. Los analistas prevén inflación anual cercana al 22–27 %, con una recuperación del PIB de alrededor del 4,5 % respecto a 2024.
Brasil: ¿podrá el real repuntar?
Brasil se debate entre desafíos fiscales y un real con cierta fortaleza. El real se ha mantenido cerca de 6 BRL por USD durante el primer trimestre y, según Bloomberg Intelligence, podría cerrarse en niveles similares hacia fin de año; JPMorgan proyecta un leve fortalecimiento hacia 5,9 BRL por USD.
La inflación en junio rondó 5,35 %, por encima de la meta del 3–4 % del Banco Central, que ha mantenido tasas Selic en niveles históricamente altos, alrededor del 15 %. El real ofrece una atractiva diferencia de tasas frente a EE.UU., lo que puede atraer «carry trade» y apoyar cierta estabilidad.
Chile y Perú: ¿qué tan resilientes son sus monedas?
Chile espera un PIB entre 1,5 % y 2,5 % en 2025–2026 y una inflación que baje de 4,8 % a 3 % a inicios de 2026. El peso chileno podría fluctuar entre 990 y 1.100 CLP por USD y estabilizarse cerca de 950 en el año.
Perú, con sólidos fundamentales y exposición a las exportaciones de cobre y oro, proyecta una cotización del dólar en torno a 3,75 PEN a fin de año, con rango entre 3,65 y 3,85 durante 2025.
Colombia: ¿seguirá el peso debilitado?
El peso colombiano ha mostrado apreciación moderada este año (~6 %), pero se anticipa un debilitamiento hacia la segunda mitad de 2025 conforme se estrechen los diferenciales de tasas frente a EE.UU. JPMorgan estima un tipo de cambio alrededor de 4.400 COP por USD hacia fin de año, partiendo desde niveles actuales de ~4.206 COP.
Venezuela y Bolivia: ¿cómo operan sin confianza cambiaria?
Venezuela continúa con una hiperinflación persistente, con la mayoría de transacciones cotidianas realizadas en dólares informales (~67 %) y una dolarización de facto tras la derogación de controles cambiarios en 2018.
Bolivia, por su parte, sufre escasez de dólares, brechas cambiarias amplias y controles rígidos mientras intenta estabilizar un débil entorno macroeconómico.
¿Qué impacto tiene esta dinámica sobre la región?
¿La fuerza del dólar frena o favorece a América Latina?
Un dólar fuerte encarece las importaciones, presiona inflación importada y limita el consumo. Al mismo tiempo, democracias con monedas locales débiles enfrentan mayores costos de deuda externa y menores márgenes fiscales. Sin embargo, muchas economías exportadoras de materias primas (como Chile, Perú, Brasil) pueden beneficiarse si los precios globales se sostienen o aumentan; pero dependen críticamente de la demanda global, especialmente de China, que está desacelerando su crecimiento desde ~5 % a ~3,6 % para 2027. Esto reduce ingresos por commodities y pesimista el panorama regional.
¿Qué riesgos políticos y comerciales influyen?
Las amenazas de aranceles desde EE.UU., sobre todo bajo la administración Trump (como ya ocurrió con Brasil y México), complican el comercio regional y generan incertidumbre sobre inversiones y relaciones bilaterales.
En Argentina, la reciente reforma judicial y entorno político generan dudas sobre estado de derecho y dólar blue volátil, lo cual desincentiva inversiones. Por su parte, la adopción creciente de stablecoins en economías de alta inflación, como Argentina y Venezuela, plantea un cambio informal que puede desplazar aún más a los bancos centrales locales.
¿Es posible una nueva era de desdolarización en la región?
Grupos como BRICS abogan por usar monedas locales para comercio, además de respaldar posibles monedas comunes sudamericanas propuestas por líderes como Lula da Silva. Aunque estas iniciativas avanzan lentamente, podrían desafiar en parte la hegemonía del dólar a largo plazo.
No obstante, el dólar sigue siendo dominante: más del 90 % de transacciones globales utilizan USD, y casi 60 % de reservas de bancos centrales están en dólares.
¿Qué divisas populares usan los traders día a día?
En los mercados de divisas o Forex, los traders operan habitualmente pares con el dólar. En Latinoamérica, los pares más líquidos y seguidos son:
- USD/MXN (peso mexicano), uno de los más negociados globalmente gracias a su alta liquidez, cercanía económica con EE.UU. y diferencias de tasas que atraen el carry trade.
- USD/BRL (real brasileño), relevante por la diferencia alta de tasas y rol de Brasil como gran economía exportadora.
- USD/CLP (peso chileno) y USD/PEN (sol peruano), seguidos por traders gracias a estabilidad relativa, exposición a commodities y mercados abiertos.
- En países con monedas muy volátiles, como USD/ARS (peso argentino), se manejan distintos segmentos: oficial, contado con liquidación, blue, etc. Los traders especulativos observan la brecha entre estos tipos.
Además, en América Latina hay creciente adopción de stablecoins (sobre todo aquellas respaldadas por dólar) como mecanismo alternativo a las monedas nacionales, especialmente en Argentina y Venezuela. Su uso ha crecido como refugio frente a la volatilidad y la pérdida de confianza local.
¿Cuáles son las conclusiones para empresarios, ciudadanos y traders?
- El dólar sigue siendo fuerte y relevante: aunque su debilidad táctica frente al euro preocupa, continúa siendo el pilar del comercio y reservas globales.
- Cada país latinoamericano vive su propia historia cambiaria: México con estabilidad relativa; Argentina con cepo y alta volatilidad; Brasil con tasas elevadas y riesgo fiscal; Chile y Perú con monedas resilientes; y Venezuela y Bolivia con dolarización informal y restricciones cambiarias.
- La incertidumbre internacional, especialmente respecto a políticas de EE.UU. y desaceleración china, pesa sobre los pronósticos económicos regionales.
- Los traders operan principalmente pares USD con pesos locales o reales, siendo el USD/MXN el más líquido. Además, el uso de stablecoins como alternativa en economías inestables gana espacio.
- El riesgo político y económico, tanto local como externo, afectará la trayectoria del dólar y de las monedas latinoamericanas durante el resto de 2025.
¿Y ahora qué sigue?
- Si estás en México, espera un dólar relativamente estable pero pendiente de noticias sobre acuerdos comerciales y política en EE.UU.
- En Argentina, observa con atención los movimientos de mercado paralelo, brechas cambiarias y la evolución de inflación y reservas.
- En Brasil, sigue de cerca decisiones del gobierno sobre deuda pública y las tasas de interés.
- En Chile y Perú, la clave estará en el desempeño de precios de commodities y la acción de los bancos centrales.
- Y si operas como trader, mantente cómodo con los pares USD locales, pero considera incorporar stablecoins si operas desde entornos de alta inestabilidad cambiaria.
Conclusión.
El dólar de hoy sigue siendo la referencia global, pero América Latina presenta realidades muy distintas: desde relativa estabilidad hasta dolarización informal. Lo que vendrá dependerá de la política internacional, la evolución económica de grandes actores y la habilidad de cada nación para manejar deuda, inflación y confianza.
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